EUR\/USD kembali meningkat melepasi 1.140 selepas kejatuhan mendadak harga minyak, namun rali itu digambarkan sebagai rapuh tanpa laluan jelas ke arah penyah-eskalasi geopolitik. Analisis menekankan pendedahan Eropah sebagai pengimport tenaga, dengan harga gas yang tinggi menekan terma dagangan euro, manakala data terdekat Zon Euro dilihat tidak berkemungkinan menghasilkan sokongan domestik yang mencukupi untuk mengimbangi permintaan dolar AS sebagai mata wang selamat (safe haven) serta tekanan berkaitan Rizab Persekutuan (Fed). Nota itu turut menandakan risiko pengambilan posisi USD secara berjaga-jaga menjelang mesyuarat FOMC pada hari Rabu.<\/p>\n
Bagi tenaga, ia menyatakan sebarang serangan ketenteraan baharu boleh menolak Brent kembali ke paras $100 setong dan menarik EUR\/USD turun di bawah 1.1380. Walaupun selepas penurunan pada hari tersebut, gas TTF disebut pada \u20ac58\/MWh, lebih 30% di atas paras awal Julai dan hampir kepada tertinggi Mac, menyebabkan terma dagangan euro hampir kepada paras terendah Mac dan setanding dengan 2023. Dari segi inflasi dan harga dasar, CPI Zon Euro dijangka meningkat melepasi 3.0% pada Jumaat, dengan inflasi teras sekitar 2.5%, manakala pasaran dikatakan menghargakan 42bp pemotongan kadar daripada Bank Pusat Eropah (ECB) menjelang hujung tahun.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya kekal sangat berhati-hati terhadap lantunan terkini EUR\/USD melepasi 1.140, kerana ia tidak disokong asas kukuh dari segi penyah-eskalasi geopolitik. Dengan minyak mentah Brent sangat sensitif kepada sebarang peningkatan ketenteraan secara tiba-tiba, lonjakan pantas kembali ke arah $100 setong boleh dengan mudah menolak pasangan mata wang ini di bawah 1.1380 dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put EUR\/USD jangka pendek atau membina strategi volatiliti seperti long straddle untuk memanfaatkan pergerakan mendadak yang didorong faktor tenaga.<\/p>\n
Harga gas asli Eropah (TTF) kekal sebagai tekanan besar, kini didagangkan pada \u20ac58\/MWh, iaitu lebih 30% lebih tinggi berbanding paras awal Julai dan hampir kepada puncak Mac. Harga tinggi yang berterusan ini menjejaskan teruk terma dagangan Zon Euro, yang secara sejarah merupakan pemacu sederhana-terma paling penting bagi euro. Memandangkan harga ini masih jauh melebihi purata sejarah pra-krisis \u20ac20 hingga \u20ac30\/MWh, prospek asas euro adalah terkompromi dengan ketara. <\/p>\n
Kami menjangka pembelian dolar AS secara berjaga-jaga akan meningkat menjelang mesyuarat FOMC pada hari Rabu ini, yang berkemungkinan mengekalkan tekanan ke atas EUR\/USD. Data sejarah menunjukkan Indeks Dolar lazimnya memperoleh sokongan defensif apabila risiko global meningkat, menjadikan struktur opsyen long dolar sebagai lindung nilai yang bijak. Mengambil posisi long USD menjelang keputusan Fed pertengahan minggu menawarkan susunan taktikal jangka pendek yang lebih boleh diharap.<\/p>\n
Walaupun inflasi utama Zon Euro diunjurkan meningkat melebihi 3.0% pada Jumaat ini, inflasi teras yang berlegar sekitar 2.5% menunjukkan ECB tidak akan beralih kepada pendirian hawkish secara agresif. Harga pasaran semasa mencerminkan kira-kira 42 mata asas pemotongan kadar ECB menjelang akhir tahun, suatu pandangan yang kekal sangat sensitif kepada volatiliti minyak yang berterusan. Berbanding bertaruh pada rali euro yang mampan, pedagang sepatutnya menumpukan kepada penentuan harga volatiliti kadar faedah dalam swap dan opsyen berdenominasi euro.<\/p>\n\n\n\n