Euro meningkat 0.36% kepada sekitar 1.1410 berbanding dolar AS dalam sesi Eropah pada Isnin apabila dagangan \u201crisk-on\u201d mengurangkan permintaan terhadap aset selamat. Niaga hadapan ekuiti turut menjejaki pergerakan itu, dengan niaga hadapan S&P 500 naik hampir 1% kepada sekitar 7,485, manakala Indeks Dolar (DXY) susut 0.25% kepada hampir 101.20. Peralihan sentimen ini susulan jeda tindakan ketenteraan antara AS dan Iran, selepas pihak tentera AS menyatakan senarai sasaran untuk Iran telah \u201chabis\u201d.<\/p>\n
Pasaran turut memberi tumpuan kepada keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu, di mana Fed dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam julat 3.50%\u20133.75%. Di Zon Euro, perhatian beralih kepada penerbitan awal Indeks Harga Pengguna Diselaraskan (HICP) bagi Julai pada Jumaat, data yang dipantau rapat kerana implikasinya terhadap jangkaan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB). Komunikasi ECB telah menunjukkan risiko inflasi yang cenderung meningkat, dan turut merujuk kepada tekanan berkaitan tenaga yang boleh menyebabkan inflasi kekal di atas sasaran hingga separuh pertama 2027.<\/p>\n
Dengan EUR\/USD menghampiri 1.1410 dan Indeks Dolar AS merosot ke 101.20, kami melihat persekitaran yang sesuai untuk pedagang derivatif memanfaatkan momentum pantas. Jeda sementara ketegangan geopolitik telah mencetuskan rali \u201crisk-on\u201d yang meluas, mendorong niaga hadapan S&P 500 naik menghampiri 7,485. Kami mengesyorkan penggunaan strategi bull call spread jangka pendek pada euro untuk memanfaatkan lonjakan ini sambil mengehadkan kos premium.<\/p>\n
Mesyuarat Fed pada Rabu ini amat dinanti, dengan kadar faedah secara meluas dijangka kekal stabil pada 3.50% hingga 3.75%. Memandangkan Pengerusi Fed Kevin Warsh telah mengetepikan panduan hadapan (forward guidance), kita perlu menjangkakan lonjakan mendadak volatiliti FX jika sidang media beliau mengandungi sebarang kejutan. Pedagang boleh memanfaatkan ketidakpastian ini dengan membeli straddle hampir pada harga (near-the-money) ke atas Indeks Dolar AS menjelang pengumuman Rabu.<\/p>\n
Pada Jumaat, data awal inflasi HICP Zon Euro bagi Julai akan diterbitkan, yang akan sangat mempengaruhi keputusan kadar faedah seterusnya oleh ECB. Dengan Presiden ECB Christine Lagarde memberi amaran bahawa kejutan tenaga boleh mengekalkan inflasi tinggi jauh hingga 2027, prospek pulangan hasil (yield) euro kekal relatif \u201chawkish\u201d. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan EUR (EUR call) bertempoh lebih panjang untuk mendapat manfaat daripada pelebaran perbezaan dasar monetari ini dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n
Walaupun jeda ketenteraan telah menyejukkan penunjuk ketakutan pasaran, risiko geopolitik boleh kembali memuncak tanpa amaran. Dari segi sejarah, kejutan minyak dan tenaga secara tiba-tiba boleh menyebabkan volatiliti tersirat dalam opsyen ekuiti melonjak lebih 30% dalam hanya beberapa sesi dagangan. Untuk melindung nilai daripada pembalikan mendadak sentimen \u201crisk-on\u201d hari ini, kita wajar mengumpul opsyen put S&P 500 yang murah dan di luar wang (out-of-the-money).<\/p>\n\n\n\n