Sesi Jumaat mengikut corak Khamis: kekuatan awal Nasdaq dalam dagangan pra-pasaran pudar selepas loceng pembukaan, dengan jualan menolak indeks di bawah paras sokongan menurun yang disasarkan sebelum lantunan semula, diikuti penurunan lanjut yang kembali menguji paras rendah intrahari. Kepimpinan dalam teknologi bermodal besar kembali berputar, apabila hyperscaler dan saham semikonduktor\u2014termasuk kaunter memori\u2014bergerak dalam arah bertentangan; syarikat yang dikaitkan dengan peningkatan capex ditekan manakala platform terbesar lebih stabil.<\/p>\n\n
Bon korporat hasil tinggi turut terhenti, memberi isyarat jeda selera risiko menjelang hujung minggu. Aliran berita kemudian beralih kepada geopolitik apabila serangan di Arab Saudi mengejutkan pasaran, sementara harga minyak mentah cenderung meningkat dan sebarang penurunan dianggap peluang untuk membeli.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersiap sedia menghadapi tekanan menurun berterusan ke atas Nasdaq dengan menjual (short) lantunan jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang. Corak terkini\u2014kekuatan pra-pasaran yang cepat pudar selepas loceng pembukaan\u2014menunjukkan penjual masih menguasai sektor teknologi. Memandangkan Nasdaq 100 secara sejarah kerap mengalami pembetulan bermusim lewat musim panas dengan purata susut nilai 5% hingga 8%, penggunaan opsyen put jangka terdekat pada lantunan intrahari kekal sangat berdaya maju.<\/p>\n\n
Kami melihat pertarungan jelas antara syarikat semikonduktor dan hyperscaler besar, dengan \u201cpemenang\u201d perbelanjaan modal utama berdepan tekanan jualan yang ketara. Jika trend ini mengikut corak putaran sejarah di mana saham cip mengatasi prestasi buruk berbanding gergasi perisian lebih 12% dalam tempoh beberapa minggu, pedagang wajar mengelak daripada \u201cmenangkap pisau jatuh\u201d dalam semikonduktor. Sebaliknya, kami mengesyorkan memperdagangkan volatiliti ini dengan membeli gergasi teknologi defensif atau membina strategi bear call spread pada nama semikonduktor yang sedang bergelut.<\/p>\n\n
Serangan hujung minggu di Arab Saudi telah menyuntik risiko geopolitik baharu, menjadikan minyak sasaran utama bagi strategi derivatif berpandangan menaik. Secara sejarah, ancaman bekalan mengejut di Timur Tengah mendorong harga Brent naik 3% hingga 5% hampir serta-merta, yang kami jangka akan menyokong niaga hadapan tenaga. Kami menasihatkan pedagang untuk membeli secara agresif ketika susut (buy the dips) menggunakan opsyen call ke atas minyak mentah WTI, memandangkan penurunan ini terbukti singkat dan cepat disapu pembeli. <\/p>\n\n
Kami juga perlu memantau rapat bon korporat hasil tinggi, yang telah berhenti daripada momentum kenaikannya dan memberi isyarat keraguan pasaran yang lebih luas. Apabila spread kredit hasil tinggi melebar, ia lazimnya mendahului kejatuhan lebih dalam bagi ekuiti teknologi berbeta tinggi. Memerhati pasaran kredit ini dengan teliti akan membantu kami menentu masa posisi short seterusnya apabila sentimen risk-off semakin merebak.<\/p>\n\n\n\n