Hasil bon AS dan global yang meningkat, digabungkan dengan risiko geopolitik serta harga tenaga yang lebih tinggi, telah menyokong Dolar AS, manakala jangkaan kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan (Fed) turut mengukuhkan permintaan. DXY kini menghampiri paras puncak terdahulu pada 101.80, dan pergerakan melepasi paras itu akan menambah momentum menaik. Di pasaran kadar, penetapan harga swap indeks semalaman membayangkan kira-kira 35% kebarangkalian Fed menaikkan kadar minggu depan, manakala hasil Jepun terus meningkat sedikit demi sedikit ketika Bank of Japan meneruskan penormalan dasar secara beransur-ansur.<\/p>\n
CPI teras-teras (core-core) kebangsaan Jepun meningkat 1.7% tahun ke tahun pada Jun, dan ukuran pelarasan yang menyingkirkan herotan sementara berada pada 2.7% pada Mei. Laporan separuh tahunan Perbendaharaan AS yang terkini tidak menamakan mana-mana negara atas manipulasi mata wang, namun ia merujuk kepada yen yang dinilai terlalu rendah serta berhujah bahawa penormalan dasar monetari akan membantu menambat jangkaan inflasi dan mengekang turun naik kadar yang berlebihan. Secara berasingan, Axios melaporkan Presiden Trump sedang mempertimbangkan satu \u201cserangan besar\u201d dan \u201champir membuat keputusan\u201d, sekali gus meningkatkan kebimbangan mengenai eskalasi pada hujung minggu, dengan FOMC dijadualkan pada Rabu.<\/p>\n
Kami menjangkakan Dolar AS akan meneruskan kenaikan dalam beberapa minggu akan datang, dipacu lonjakan hasil bon dan ketegangan geopolitik yang semakin memuncak. Ketika hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kembali menghampiri paras 4.40%, dolar AS mendapat sokongan kukuh berbanding mata wang utama. Pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi apabila pasaran tenaga bertindak balas terhadap potensi konflik ketenteraan pada hujung minggu.<\/p>\n
Indeks Dolar AS (DXY) kini menguji paras rintangan kritikal pada 101.80, yang kekal utuh sejak beberapa bulan kebelakangan ini. Kami mengesyorkan membeli opsyen panggilan (call) jangka pendek ke atas DXY bagi memanfaatkan potensi penembusan di atas halangan ini. Trend sejarah menunjukkan bahawa apabila DXY memecahkan rintangan utama dalam tempoh risiko geopolitik yang tinggi, momentum sering mencetuskan kenaikan pantas sekitar 2% hingga 3%.<\/p>\n
Walaupun inflasi teras-teras Jepun kekal pada 1.7% pada Jun, kadar kenaikan yang perlahan oleh Bank of Japan gagal melindungi yen. Kami melihat masih ada ruang untuk USD\/JPY meningkat secara beransur-ansur kerana jurang hasil antara AS dan Jepun kekal sangat luas. Pedagang boleh memanfaatkan keadaan ini dengan menggunakan strategi bull call spread pada USD\/JPY untuk mengehadkan risiko sambil menangkap kecenderungan kenaikan yang stabil.<\/p>\n
Dengan mesyuarat Fed seterusnya dijadualkan pada 29 Julai, pasaran kini menilai kemungkinan 35% bagi kenaikan kadar yang tidak dijangka. Jika harga minyak melonjak lagi susulan kebimbangan eskalasi pada hujung minggu, kebarangkalian kenaikan kadar itu berkemungkinan meningkat, sekali gus menolak Dolar lebih tinggi. Kami mencadangkan mengekalkan posisi long Dolar melalui opsyen mingguan untuk melindung nilai terhadap kejutan hawkish daripada Fed.<\/p>\n\n\n\n