Euro susut kepada 1.1370 berbanding dolar AS dalam sesi Eropah pada Jumaat apabila mata wang AS mengukuh susulan rali Khamis. Indeks Dolar AS (DXY) sedikit tinggi berhampiran 101.50, disokong oleh lonjakan hasil Perbendaharaan AS yang menghidupkan semula jangkaan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish. Penetapan harga daripada CME FedWatch Tool meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat minggu depan pada 33.7%, meningkat daripada 11.8% seminggu sebelumnya.<\/p>\n
Harga minyak kekal tinggi apabila gangguan bekalan di Timur Tengah menyusuli penutupan Selat Bab el-Mandeb dan Selat Hormuz selepas perang antara Amerika Syarikat dan Iran, sekali gus menaikkan jangkaan inflasi dan mengukuhkan pertaruhan dasar yang lebih ketat. Di kawasan euro, Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar pinjaman tidak berubah pada Khamis dan mengulangi bahawa ia tidak berpegang pada laluan yang ditetapkan terlebih dahulu, sambil memberi amaran bahawa inflasi boleh kekal melebihi sasaran 2% untuk lebih lama berikutan kejutan tenaga. ECB turut menyatakan kesan pusingan kedua tidak dijangka, namun panduannya menunjukkan risiko condong ke atas, dengan inflasi dilihat jauh melebihi sasaran sehingga separuh pertama 2027.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi kelemahan Euro jangka pendek dengan membeli opsyen put EUR\/USD ketika pasangan itu berlegar sekitar 1.1370. Dengan Indeks Dolar AS (DXY) menguji paras 101.50, momentum menaik yang kukuh pada dolar AS menunjukkan risiko penurunan terdekat bagi Euro. Secara sejarah, apabila jangkaan Rizab Persekutuan yang hawkish berubah sepantas ini dalam tempoh seminggu, dolar AS cenderung terlebih anjak sasaran jangka pendeknya.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pelarasan portfolio kadar faedah untuk mencerminkan lonjakan mendadak kebarangkalian kenaikan kadar Fed minggu depan daripada 11.8% kepada 33.7%. Pedagang perlu mempertimbangkan untuk menjual (short) niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak SOFR, bagi melindung nilai daripada potensi kejutan hawkish oleh Fed. Data terkini menunjukkan hasil Perbendaharaan melonjak merentas keluk, menandakan pasaran sedang pantas menilai keadaan monetari yang lebih ketat.<\/p>\n
Memandangkan konflik geopolitik yang semakin memuncak di Timur Tengah dan penutupan selat perkapalan utama, kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas minyak mentah Brent dan WTI. Statistik pasaran semasa menunjukkan harga minyak mengancam untuk menembusi paras AS$100 setong, yang akan terus menyemarakkan inflasi global. Kejutan sisi bekalan ini berkemungkinan tinggi mengekalkan volatiliti tenaga pada paras tinggi, menjadikan strategi long volatiliti dalam derivatif tenaga sangat menguntungkan.<\/p>\n
Bagi zon euro, kami berpendapat pedagang perlu menggunakan strategi long strangle pada EUR\/USD untuk menangkap pergerakan besar apabila ECB bergelut dengan risiko inflasi yang berpanjangan. Walaupun bank pusat mengekalkan kadar tidak berubah, amaran bahawa kejutan tenaga akan mengekalkan inflasi tinggi sehingga 2027 bermakna pemotongan kadar tidak lagi menjadi pilihan. Ketidakpastian dasar antara Fed dan ECB ini hampir pasti mencetuskan turun naik mata wang yang ketara dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n