Brent mentah meningkat melepasi paras US$100 setong buat kali pertama sejak Mei selepas ketegangan AS-Iran memuncak dan serangan Houthi ke atas perkapalan di Laut Merah. Harga melonjak lebih 6% kepada US$100, sebelum meneruskan kenaikan dengan Brent ditutup meningkat 7% pada US$100.69\/setong, kenaikan mingguan 14.2%. Dalam dagangan Asia, Brent dibuka melebihi US$100 dan berada hampir US$101.04 pada jam 7:15 pagi waktu Singapura (SGT).<\/p>\n
WTI naik 6.2% kepada US$92.19\/setong, menjadikan kenaikan mingguannya 12%, apabila serangan ke atas dua kapal tangki Arab Saudi mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan melalui Selat Hormuz dan koridor Laut Merah. Risiko jangka terdekat kekal pada eskalasi lanjut di Timur Tengah serta potensi lonjakan semula harga minyak, manakala pergerakan minyak mentah turut meningkatkan jangkaan terhadap kadar Rizab Persekutuan (Fed) dan hasil bon global. Bloomberg melaporkan sebahagian pembeli minyak Asia sedang berbincang dengan Arab Saudi mengenai pengalihan laluan aliran bekalan mengelilingi Afrika.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif tenaga segera mengambil posisi bagi ketidaktentuan yang berpanjangan dengan menggunakan opsyen panggilan (call) Brent atau strategi bull call spread. Secara sejarah, ketika kejutan geopolitik tenaga yang seumpamanya, volatiliti tersirat (implied volatility) Brent mentah melonjak melebihi 80%, satu corak yang kami jangka berulang apabila harga menguji paras rintangan $105. Mengunci pendedahan kenaikan sambil mengehadkan kos premium adalah penting apabila tahap ancaman meningkat di Selat Hormuz, iaitu laluan sempit strategik yang mengendalikan kira-kira 20% daripada penggunaan cecair petroleum harian dunia.<\/p>\n
Dengan pembeli Asia sudah pun mengalihkan kapal tangki mengelilingi Afrika, kami menasihatkan pedagang mengambil posisi panjang (long) dalam derivatif kadar tambang seperti Forward Freight Agreements. Lencongan ini menambah kira-kira 10 hingga 14 hari kepada masa transit, yang secara sejarah mendorong kadar perkapalan kapal tangki produk bersih (clean tanker) meningkat lebih 50% semasa gangguan di Laut Merah. Memanfaatkan lonjakan kadar ini menerusi derivatif maritim menawarkan lindung nilai yang sangat lumayan terhadap peningkatan kos perkapalan.<\/p>\n
Kami juga perlu bersedia bagi perubahan dasar monetari yang lebih hawkish, memandangkan minyak pada paras $100 berisiko mencetuskan semula inflasi global dan menolak hasil bon kerajaan lebih tinggi. Ahli ekonomi menganggarkan setiap kenaikan 10% harga minyak mentah yang berterusan menambah kira-kira 0.4% kepada inflasi global, yang berkemungkinan melengahkan jangkaan pemotongan kadar faedah. Kami mencadangkan menjual (short) niaga hadapan Perbendaharaan AS atau membeli opsyen jual (put) ke atas bon kerajaan untuk meraih manfaat daripada tekanan menaik terhadap hasil.<\/p>\n\n\n\n