EUR\/JPY meningkat untuk sesi ketiga berturut-turut dan berada di landasan untuk mencatat kenaikan mingguan yang kukuh, dengan tumpuan beralih kepada perbualan bahawa pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) bersedia menaikkan kadar faedah pada September, menurut sumber Bloomberg. Christine Lagarde berkata risiko inflasi condong ke arah lebih tinggi manakala risiko pertumbuhan condong ke arah lebih rendah, dan mengulangi bahawa dasar akan ditetapkan untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran jangka sederhana 2% tanpa membuat komitmen awal terhadap haluan kadar faedah. Kejatuhan yen berbanding euro dibatasi oleh kebimbangan bahawa Bank of Japan (BOJ) mungkin campur tangan dalam pasaran FX.<\/p>\n
Fokus Jumaat tertumpu pada siri data Jepun, dengan CPI Nasional tidak termasuk makanan segar dijangka meningkat sedikit daripada 1.4% kepada 1.6% YoY, manakala PMI pembuatan awal Jibun Bank dilihat mereda daripada 54.8 kepada 54.5. Di Zon Euro, PMI awal HCOB menjadi tumpuan: ukuran pembuatan EU diramal susut daripada 51.4 kepada 51.3, manakala perkhidmatan dijangka bertambah baik daripada 49.4 kepada 49.8 tetapi kekal dalam zon penguncupan. Dari sudut teknikal, paras rintangan yang disebut ialah 187.56, kemudian 187.95, dengan 188.00 dan 190.00 seterusnya; sokongan dilihat pada 186.05, kemudian SMA 50- dan 100-hari pada 185.16\/02, dan SMA 200-hari pada 183.44.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi kenaikan jangka pendek EUR\/JPY sambil mengurus risiko dengan ketat. Silang ini sedang menghampiri paras tertinggi setakat tahun (YTD) pada 187.95, didorong oleh spekulasi bahawa ECB boleh menaikkan kadar pada September. Bagi memanfaatkan momentum ini, kami mengesyorkan penggunaan opsyen panggilan (call options) untuk menangkap kenaikan selanjutnya sambil mengehadkan pendedahan risiko penurunan.<\/p>\n
Namun, kami mesti kekal sangat berhati-hati terhadap potensi campur tangan mata wang oleh BOJ. Berdasarkan data sejarah, Jepun membelanjakan rekod 9.8 trilion yen (sekitar AS$62 bilion) pada pertengahan 2024 untuk mempertahankan mata wangnya, menunjukkan betapa agresifnya tindakan mereka apabila Yen melemah terlalu jauh. Memandangkan campur tangan mengejut boleh menyebabkan Yen mengukuh serta-merta, kami mencadangkan penggunaan opsyen knock-out atau henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi sebarang posisi panjang EUR\/JPY.<\/p>\n
Kami juga perlu memantau rapat data makroekonomi yang akan datang untuk membimbing dagangan jangka pendek. CPI Nasional Jepun tidak termasuk Makanan Segar dijangka meningkat daripada 1.4% kepada 1.6%, yang boleh menyokong Yen sekiranya data mengejutkan ke arah lebih tinggi. Pada masa yang sama, kami memerhati PMI pembuatan Zon Euro, di mana sebarang bacaan melebihi jangkaan 51.3 boleh menambah lagi momentum rali euro.<\/p>\n
Dari perspektif teknikal, penembusan di atas 187.56 berkemungkinan membuka ruang untuk pergerakan ke arah rintangan psikologi pada 188.00 dan berpotensi 190.00. Sebaliknya, jika pasangan ini menembusi di bawah paras sokongan segera 186.05, kita perlu bersedia untuk beralih strategi dan mempertimbangkan opsyen jual (put options) yang menyasarkan purata bergerak 50-hari berhampiran 185.16. Dengan melindung nilai menggunakan strategi opsyen berbilang kaki (multi-leg), kita boleh memanfaatkan volatiliti yang dijangka tanpa terperangkap dalam \u201ctembakan silang\u201d bank pusat secara mengejut.<\/p>\n\n\n\n