Yen Jepun kekal lemah pada paras sejarah, dengan USD\/JPY melepasi 162 dan EUR\/JPY hampir 186. Commerzbank telah menyelaraskan unjuran jangka terdekatnya ke arah mata wang yang sedikit lebih lemah, namun masih menjangkakan pengukuhan beransur-ansur dalam beberapa suku akan datang apabila asas fundamental dan perbezaan kadar faedah berubah.<\/p>\n\n
Bagi jangka masa lebih panjang, Commerzbank menjangkakan USD\/JPY menurun ke arah 145 dan EUR\/JPY bergerak ke sekitar 175 menjelang akhir 2027. Laporan itu turut menghuraikan hala tuju yen berasaskan perubahan jangkaan terhadap dasar monetari AS, dengan Commerzbank tidak meramalkan kenaikan kadar penanda aras Rizab Persekutuan tahun ini dan menjangka pemotongan kadar tahun depan\u2014gabungan yang akan menekan dolar AS dan membuka ruang kepada kenaikan yen yang lebih pantas berbanding dolar berbanding euro.<\/p>\n\n
Kami percaya pedagang derivatif wajar mengambil posisi secara aktif untuk pemulihan Yen Jepun dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun Yen kekal amat lemah, dengan USD\/JPY berlegar di atas 162 dan EUR\/JPY hampir 186, satu peralihan struktur sedang berlaku. Kami menjangka pembalikan ketara apabila sentimen pasaran mengejar realiti ekonomi yang berubah.<\/p>\n\n
Secara sejarah, pengecilan perbezaan kadar faedah merupakan pemangkin paling kuat kepada pengukuhan Yen, sering mencetuskan rali pantas akibat penutupan posisi jual (short-covering). Ketika Rizab Persekutuan meneruskan kitaran pemotongan kadar dan Bank of Japan mengekalkan hala tuju normalisasi dasarnya, strategi \u201ccarry trade\u201d yen yang sangat popular semakin hilang tarikan. Kami mengunjurkan dinamik ini akan menarik USD\/JPY turun ke arah 145 dan EUR\/JPY ke arah 175 menjelang akhir 2027.<\/p>\n\n
Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put USD\/JPY untuk tempoh sederhana bagi memanfaatkan jangkaan pergerakan menurun sambil melindungi daripada volatiliti jangka pendek. Sebagai alternatif, kami mencadangkan pelaksanaan strategi bear call spread pada EUR\/JPY untuk mendapat manfaat daripada penurunan yang dijangka bagi pasangan itu. Pendekatan ini membolehkan kami mengeksploitasi perubahan sentimen sebelum pasaran yang lebih luas sepenuhnya mengambil kira (price in) pengukuhan Yen.<\/p>\n\n\n\n