Keluaran dalam negara kasar (KDNK) Korea Selatan meningkat 3.7% tahun ke tahun pada suku kedua, mengatasi konsensus pasaran 3.5%. Penerbitan ini menunjukkan pertumbuhan berada 0.2 mata peratusan di hadapan unjuran.<\/p>\n
Data tersebut meletakkan momentum suku tahunan sedikit mengatasi jangkaan, dengan keputusan sebenar melebihi anggaran namun masih dalam julat yang sempit. Tiada pecahan lanjut mengenai pemacu pertumbuhan disertakan dalam penerbitan.<\/p>\n
Kami melihat pertumbuhan KDNK YoY 3.7% pada suku kedua yang lebih kukuh daripada jangkaan sebagai isyarat jelas untuk melaraskan kedudukan derivatif jangka terdekat. Kejutan positif berbanding ramalan 3.5% ini menunjukkan ekonomi dipacu eksport berkembang lebih pantas daripada yang dijangka penggubal dasar. Sehubungan itu, kami menjangkakan tekanan menaik segera ke atas hasil tempatan serta pengukuhan Won Korea (KRW) dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Bagi pedagang mata wang, kami mengesyorkan mengambil posisi untuk kekuatan KRW dengan membeli opsyen panggilan KRW atau menjual (short) niaga hadapan USD\/KRW. Secara sejarah, apabila KDNK Korea Selatan mengatasi ramalan sebanyak 0.2 mata peratusan, Won cenderung meningkat lebih 1% berbanding dolar AS dalam tempoh dua puluh hari perniagaan berikutnya. Dengan kadar spot USD\/KRW kini diniagakan hampir paras 1,350, kejutan makroekonomi ini menyediakan titik kemasukan yang kukuh untuk strategi mata wang yang mensasarkan penurunan.<\/p>\n
Dalam ruang pendapatan tetap, kami perlu bersedia menghadapi Bank of Korea yang lebih hawkish dengan menjual (short) niaga hadapan bon Perbendaharaan Korea (KTB) tiga tahun. Momentum ekonomi yang kukuh berkemungkinan melengahkan sebarang pemotongan kadar faedah oleh bank pusat, yang mengekalkan kadar penanda aras pada paras tinggi 3.50% bagi membendung inflasi. Membayar kadar terapung dalam Swap Kadar Faedah Korea (IRS) merupakan satu lagi kaedah yang sangat berkesan untuk berdagang dalam persekitaran hasil yang meningkat ini.<\/p>\n
Bagi derivatif ekuiti, kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan hampir pada wang (near-the-money) ke atas indeks KOSPI 200 untuk memanfaatkan momentum bullish. Gergasi teknologi seperti Samsung dan SK Hynix memacu volum eksport, yang secara langsung menyokong kejutan positif KDNK suku ini. Leverage melalui niaga hadapan indeks akan membolehkan kami menangkap jangkaan aliran masuk modal institusi asing sepanjang bulan akan datang.<\/p>\n\n\n\n