USD\/CHF diniagakan berhampiran 0.8120 pada Rabu, turun 0.09% pada sesi ini, ketika nada penghindaran risiko (risk-off) terus menyokong Dolar AS berikutan konflik Asia Barat yang semakin memuncak. Permusuhan antara AS dan Iran berlanjutan untuk hari ke-11 berturut-turut, dengan ancaman baharu ditujukan kepada Gunung Picaxe serta amaran dari Tehran bahawa sebarang serangan ke atas tapak berkaitan nuklear akan meluaskan perang. Ketegangan turut merebak ke laluan perkapalan selepas kumpulan Houthi mengisytiharkan sekatan ke atas Selat Bab el-Mandeb, menyebabkan tiga kapal tangki minyak Arab Saudi berpatah balik di Laut Merah dan menghidupkan semula kebimbangan gangguan bekalan tenaga.<\/p>\n
Di Switzerland, hasil bon kerajaan 10 tahun berlegar sekitar 0.45%, hampir paras tertinggi dua bulan, apabila kos tenaga yang lebih tinggi mempengaruhi penetapan harga pasaran bagi inflasi dan dasar monetari. Namun begitu, Bank Negara Switzerland (SNB) mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 0%. Ulasan pasaran turut merujuk kepada campur tangan FX bernilai AS$70 bilion di tempat lain dan menandakan 0.8150\/70 sebagai kawasan rintangan teknikal, manakala data kedudukan menunjukkan posisi jual bersih (net shorts) CHF merosot untuk minggu ketiga; unjuran berasingan meletakkan EUR\/CHF sekitar 0.92 dalam tempoh tiga bulan dan USD\/CHF hampir 0.81 pada H2.<\/p>\n
Kami memantau rapat konflik Asia Barat yang semakin memuncak serta tekanan mendadaknya terhadap koridor tenaga global, yang telah menolak harga minyak mentah Brent meningkat menghampiri AS$90 setong. Dengan kapal tangki Arab Saudi melencong dari Laut Merah dan permusuhan AS-Iran memasuki hari ke-12, permintaan aset selamat (safe haven) jelas lebih memihak kepada dolar AS. Geseran geopolitik ini mencadangkan inflasi dipacu tenaga akan mengekalkan kadar faedah AS pada paras tinggi, sekali gus melebarkan jurang hasil berbanding Switzerland.<\/p>\n
Kami melihat alasan kukuh untuk mengambil posisi jual terhadap franc Switzerland kerana SNB mengekalkan kadar dasar pada 0% sementara Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar penanda arasnya melebihi 5%. Perbezaan kadar faedah yang besar melebihi 500 mata asas ini menjadikan pegangan dolar AS sangat menarik bagi pedagang yang memburu hasil. Selain itu, pembuat dasar Switzerland secara aktif bertolak ansur dengan franc yang lebih lemah, bermakna kita tidak seharusnya menjangkakan campur tangan agresif bank pusat untuk menyokong mata wang tersebut.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif membeli opsyen panggilan (call) USD\/CHF untuk mengambil posisi bagi potensi penembusan melepasi paras rintangan utama 0.8170. Menggunakan strategi bull call spread dengan tarikh luput Ogos atau September 2026 membolehkan kami memanfaatkan momentum kenaikan ini sambil melindungi modal daripada tajuk berita geopolitik yang mengejut. Sebagai alternatif, kami boleh menjual opsyen panggilan CHF di luar harga pelaksanaan (out-of-the-money) untuk mengutip pendapatan premium yang konsisten apabila daya tarikan aset selamat mata wang tersebut terus pudar.<\/p>\n\n\n\n