Emas (XAU\/USD) meningkat kepada kira-kira AS$4,080 pada awal dagangan Asia pada Rabu selepas susut semula ke paras psikologi AS$4,000 dalam sesi sebelumnya. Permintaan aset selamat mengukuh apabila ketegangan ketenteraan baharu antara AS dan Iran meningkatkan turun naik merentasi pasaran komoditi, mendorong peralihan kepada jongkong, manakala latar makro yang lebih luas disifatkan kekal sebahagian besarnya tidak berubah.<\/p>\n
Pedagang menilai risiko peningkatan lanjut dalam perang AS-Iran. Pemerintah Pusat AS, atau CENTCOM, melancarkan malam ke-11 berturut-turut serangan ke atas Iran selepas Presiden Donald Trump berkata gencatan senjata itu \u201ctelah berakhir\u201d, sementara pasukan Tehran menyerang aset ketenteraan AS di seluruh Timur Tengah dan sekutu Houthi mengisytiharkan embargo maritim terhadap Arab Saudi. Pasaran memerhati sebarang kesan limpahan daripada kos tenaga yang lebih tinggi ke atas inflasi dan pendirian dasar Rizab Persekutuan; pasaran swap meletakkan kebarangkalian rendah untuk kenaikan kadar pada mesyuarat Julai susulan data inflasi AS yang lebih lembut, namun pedagang telah mengambil kira sepenuhnya sekurang-kurangnya satu kenaikan menjelang akhir tahun.<\/p>\n
Dengan emas melantun semula kepada AS$4,080 di tengah konflik ketenteraan AS-Iran yang semakin memuncak, kami mengesyorkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada strategi berasaskan volatiliti dalam beberapa minggu akan datang. Memandangkan ayunan pantas daripada paras AS$4,000, pembelian straddle atau strangle panjang pada opsyen XAU\/USD membolehkan kita meraih manfaat daripada turun naik harga yang besar tanpa mengira arah pergerakan. Data sejarah menunjukkan bahawa semasa peningkatan ketegangan Timur Tengah sebelum ini, seperti pada awal 2020, Indeks Volatiliti Emas (GVZ) melonjak lebih 50%, satu corak yang kami jangka berulang.<\/p>\n
Kita juga perlu mengambil kedudukan dalam pasaran tenaga berikutan embargo maritim Houthi terhadap Arab Saudi. Niaga hadapan minyak mentah Brent sangat sensitif terhadap kekangan geopolitik ini, yang secara sejarahnya melonjak 10% hingga 15% semasa gangguan mengejut perkapalan di Teluk Parsi. Kami mencadangkan pegangan opsyen panggilan (call) panjang ke atas minyak mentah untuk melindung nilai daripada kebarangkalian tinggi lonjakan kos tenaga.<\/p>\n
Menjelang mesyuarat Julai Rizab Persekutuan, pasaran swap menunjukkan kebarangkalian rendah untuk kenaikan kadar serta-merta, namun kita perlu bersedia untuk perubahan dasar menjelang akhir tahun. Jika kenaikan harga minyak mencetuskan gelombang inflasi baharu, Fed akan terpaksa mengetatkan dasar dengan lebih pantas berbanding jangkaan pasaran ketika ini. Kami menasihatkan dagangan niaga hadapan kadar faedah jangka pendek atau pembelian opsyen jual (put) ke atas bon Perbendaharaan bagi melindungi portfolio daripada perubahan hawkish yang semakin menghampiri ini.<\/p>\n\n\n\n