DJIA meningkat kira-kira 340 mata, atau 0.7%, pada Selasa untuk menamatkan penurunan tiga hari daripada paras puncak awal Julai sedikit melebihi 53,300. Minat belian mula pudar sekitar 52,200 dan indeks diniagakan sedikit di bawah paras itu menjelang tengah hari di New York, menjadikannya kira-kira 2% di bawah rekod. Pergerakan itu berlaku ketika operasi CENTCOM terhadap Iran memasuki malam kesepuluh dan minyak mentah naik 2%, dengan WTI kembali melepasi AS$85 dan Brent melebihi AS$91, manakala cadangan gencatan senjata 10 hari yang dirangka oleh pengantara kekal sebagai latar belakang.<\/p>\n\n
Pendapatan korporat menjadi pemangkin utama: 3M melonjak lebih 9% selepas keputusan suku kedua mengatasi jangkaan, dan GM naik 3% selepas melepasi anggaran hasil serta keuntungan. Data FactSet menunjukkan hampir 88% daripada kira-kira 66 syarikat S&P 500 yang setakat ini melapor telah mengatasi unjuran keuntungan, dengan Alphabet, IBM dan Tesla dijadualkan kemudian minggu ini. Saham semikonduktor mengatasi pasaran, dengan SOXX naik 5% apabila Micron menambah 7%, Intel meningkat lebih 5% dan Marvell naik sekitar 6%. Dari sudut perdagangan, tarif AS 50% ke atas kebanyakan barangan Kanada berkuat kuasa Isnin, manakala CPI Jun turun 0.4% bulan ke bulan kepada 3.5% tahun ke tahun; harga petrol merosot 9.7%, namun harga semua import naik 7.1% tahun ke tahun dan import bukan bahan api 4.2%. Fed berada dalam tempoh \u201cblackout\u201d menjelang 29 Julai, ketika purata empat minggu ADP memperlahankan kepada 16.5K pekerjaan seminggu daripada 19.25K dan Nonfarm Payrolls Jun dicatat 57K; pasaran menilai kebarangkalian Fed kekal pada Julai hampir 86%. Tuntutan faedah pengangguran Khamis diunjur 212K berbanding 208K, sebelum PMI kilat Jumaat: Pembuatan 54.5 daripada 53.9, Perkhidmatan 51 daripada 51.2 dan Komposit daripada 51.9; Jualan Rumah Baharu menyusul selepas kejatuhan 7.3% pada Mei. Paras teknikal menunjukkan rintangan pada 52,200 kemudian 52,400, sokongan pada 52,000 dan 51,800, dengan EMA 50 hari berhampiran 51,400 serta Stochastic RSI sekitar 40.<\/p>\n\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif memantau dengan rapat paras sokongan 52,000 pada Dow Jones Industrial Average dalam beberapa minggu akan datang sebagai ambang kritikal untuk posisi menaik. Jika indeks berjaya mempertahankan \u201clantai\u201d ini, kami mengesyorkan penggunaan bull call spread jangka pendek untuk mensasarkan potensi lantunan semula ke arah paras rekod 53,300. Namun, henti rugi perlu diketatkan, kerana penutupan harian di bawah 51,800 menandakan pembetulan lebih dalam ke arah purata bergerak 50 hari berhampiran 51,400.<\/p>\n\n
Dengan harga import AS meningkat pada kadar panas 7.1% tahun ke tahun dan tarif baharu 50% ke atas import Kanada mula berkuat kuasa, kami menjangka inflasi dipacu perang dagang berpotensi mengejutkan pasaran. Secara sejarah, pengumuman tarif secara mengejut\u2014seperti peningkatan ketegangan dagang pada 2018 dan 2019\u2014telah mencetuskan lonjakan pantas Indeks Volatiliti CBOE (VIX), sering mengangkatnya daripada belasan rendah kepada jauh melebihi 20. Kami berpandangan pembelian opsyen panggilan VIX out-of-the-money atau opsyen put pasaran luas ialah kaedah lindung nilai yang sangat berkesan dan berkos rendah terhadap kejutan tarif yang sedang menghampiri ini.<\/p>\n\n
Memandangkan minyak mentah West Texas Intermediate melonjak semula melepasi AS$85 dan Brent menembusi AS$91 ketika konflik berterusan di Iran, pasaran tenaga perlu dianggap seperti \u201ctong serbuk\u201d. Penurunan sementara harga petrol yang membantu menyejukkan indeks harga pengguna Jun sudah pun berbalik arah, bermakna inflasi didorong tenaga kembali meningkat. Kami mencadangkan pedagang derivatif membeli opsyen panggilan minyak mentah Brent atau membina spread menegak menaik pada ETF sektor tenaga untuk mendapat manfaat daripada premium risiko geopolitik yang kini diabaikan pelabur ekuiti.<\/p>\n\n
Laporan PMI yang bakal diterbitkan pada Jumaat akan menjadi ujian penting, dengan pembuatan dijangka meningkat kepada 54.5 manakala perkhidmatan susut kepada 51. Perpecahan ini memaparkan gambaran mini ekonomi bertarif, apabila kilang mempercepat pengeluaran sebelum cukai sementara bahagian ekonomi berorientasikan pengguna mula terhenti. Kami mencadangkan berdagang perbezaan ini dengan membeli straddle pada ETF runcit dan barangan pengguna budi bicara, yang sangat sensitif kepada kelemahan sektor perkhidmatan.<\/p>\n\n
Akhir sekali, dengan Federal Reserve berdiam diri menjelang mesyuarat 29 Julai, pasaran tidak mempunyai \u201ckusyen\u201d bank pusat jika pendapatan teknologi mengecewakan. Memandangkan hampir 88% syarikat yang melapor setakat ini mengatasi jangkaan keuntungan, paras penanda aras untuk gergasi seterusnya seperti Alphabet dan Tesla amat tinggi. Kami mengesyorkan menjual credit call spread out-of-the-money pada saham teknologi menjelang pengumuman mereka, membolehkan kami mengutip premium sambil melindungi daripada sebarang kejatuhan mendadak pasca pendapatan.<\/p>\n\n\n\n