NZD\/USD didagangkan berhampiran 0.5835 pada Selasa, turun 0.07% pada hari tersebut, meskipun inflasi New Zealand hadir lebih kukuh daripada jangkaan. Statistics New Zealand melaporkan CPI meningkat 1.5% QoQ pada Q2 berbanding 0.9% sebelum ini dan mengatasi konsensus 1.4%; inflasi tahunan memecut kepada 4.1% YoY daripada 3.1%, melebihi anggaran 4% dan mencatat paras tertinggi sejak Disember 2023. Angka ini mengukuhkan jangkaan bahawa Reserve Bank of New Zealand akan terus mengetatkan dasar selepas menaikkan Kadar Tunai Rasmi (OCR) sebanyak 25 mata asas kepada 2.5% pada mesyuarat Julai, dengan Bloomberg memetik penetapan harga pasaran untuk satu lagi kenaikan pada Oktober atau Disember serta kenaikan tambahan pada Februari 2027. <\/p>\n
Kenaikan NZD dihadkan oleh pengukuhan Dolar AS apabila ketegangan di Timur Tengah mengekalkan permintaan terhadap aset selamat, sementara AS meneruskan serangan ketenteraan terhadap Iran. Dari segi kadar faedah AS, niaga hadapan Fed funds membayangkan kebarangkalian 84.5% untuk tiada perubahan pada mesyuarat Rizab Persekutuan pada 29 Julai, meningkat daripada 61.5% sebulan lalu, menurut CME FedWatch Tool. Data pasaran buruh turut menunjukkan momentum yang semakin menyejuk, dengan purata empat minggu ADP Employment Change menunjukkan majikan sektor swasta menambah 16.5K pekerjaan seminggu pada awal Julai.<\/p>\n
Kami berpandangan pedagang derivatif wajar mengambil posisi untuk pengukuhan Dolar New Zealand dalam beberapa minggu akan datang melalui penggunaan bull call spread NZD\/USD. Dengan inflasi tahunan New Zealand melonjak kepada 4.1% dan RBNZ menjangkakan kenaikan kadar selanjutnya, mata wang ini disokong asas fundamental yang kukuh. Secara sejarah, kejutan kenaikan inflasi pada skala ini telah mencetuskan kenaikan purata 1.2% dalam pasangan NZD\/USD sepanjang dua minggu berikutnya apabila hasil bon menyesuaikan diri.<\/p>\n
Namun, kami perlu mengambil kira mesyuarat Rizab Persekutuan pada 29 Julai, di mana ketika ini terdapat 84.5% kebarangkalian kadar AS kekal. Membeli opsyen panggilan (call) NZD jangka pendek membolehkan kami memanfaatkan perbezaan dasar monetari ini tanpa terdedah kepada risiko susut nilai tanpa had sekiranya Fed mengejutkan pasaran. Kami mencadangkan meneliti kontrak yang tamat tempoh pertengahan Ogos dengan harga strike berhampiran 0.5900 untuk menangkap potensi penembusan menaik daripada paras semasa 0.5835. <\/p>\n
Kami juga mengesyorkan lindung nilai terhadap kejutan geopolitik secara mendadak, memandangkan Brent didagangkan melebihi AS$90 yang mengekalkan daya tahan tinggi Dolar AS sebagai aset selamat. Untuk melindungi posisi NZD yang bullish, pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put) murah, out-of-the-money bagi pasangan ini. Semasa peningkatan ketegangan di Timur Tengah pada masa lalu, aliran ke arah aset selamat secara sejarah telah menekan Kiwi sekitar 2% hingga 3% dalam jualan mendadak, menjadikan perlindungan risiko penurunan kos rendah satu keperluan.<\/p>\n\n\n\n