Kadar pengangguran ILO UK kekal pada 4.9% dalam tempoh tiga bulan hingga Mei, menyamai bacaan sebelumnya dan lebih rendah daripada konsensus 5.0%, menurut data ONS. Bilangan penuntut (claimant count) meningkat 6.7K pada Jun selepas kenaikan 1.3K yang disemak semula pada Mei, jauh di bawah jangkaan pertambahan 28.3K. Perubahan guna tenaga berjumlah 147K pada Mei, meningkat daripada 100K pada April.<\/p>\n
Bagi gaji, purata pendapatan tidak termasuk bonus naik 3.4% dalam asas YoY 3 bulan pada Mei, tidak berubah daripada tempoh sebelumnya dan sejajar dengan ramalan 3.4%. Purata pendapatan termasuk bonus meningkat 4.3% dalam tempoh yang sama, reda daripada 4.4% dalam suku hingga April dan di bawah anggaran 4.5%. Di pasaran, GBP\/USD meningkat 0.14% pada hari itu kepada 1.3450 sejurus selepas pengumuman.<\/p>\n
Kami berpendapat pedagang derivatif wajar mengambil posisi untuk Pound yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang susulan data pasaran buruh UK terkini. Dengan kadar pengangguran kekal stabil pada 4.9%\u2014mengatasi unjuran pasaran 5.0%\u2014dan guna tenaga melonjak 147,000, ekonomi UK menunjukkan daya tahan yang mengejutkan. Pasaran buruh yang ketat ini telah pun menolak GBP\/USD ke 1.3450, dan kami menjangkakan kenaikan lanjut apabila pasaran menetapkan harga bagi pendirian Bank of England yang lebih berhati-hati.<\/p>\n
Pertumbuhan gaji teras yang stabil pada 3.4% menunjukkan permintaan pengguna akan kekal kukuh tanpa segera mencetuskan lonjakan inflasi melampau. Namun, memandangkan pertumbuhan gaji keseluruhan termasuk bonus sedikit menyejuk kepada 4.3%, bank pusat mempunyai ruang untuk bernafas dan tidak perlu tergesa-gesa kepada pemotongan kadar yang agresif. Kami menilai senario seimbang ini menjadikan penjualan put GBP jangka pendek sebagai strategi yang menarik, kerana risiko penurunan bagi mata wang kekal terhad.<\/p>\n
Berdasarkan trend sejarah, apabila pertambahan guna tenaga UK mengatasi jangkaan dengan margin sebesar ini, Pound secara sejarahnya mencatat purata penghargaan 1.2% sepanjang 20 hari berikutnya. Kami juga perlu mengambil kira inflasi UK kini berlegar sekitar 2.1%, bermakna pertumbuhan gaji sebenar adalah positif dan secara aktif menyokong perbelanjaan pengguna. Penggunaan call calendar spreads pada GBP\/USD membolehkan kami menangkap aliran kenaikan yang stabil ini sambil meminimumkan kesan peluruhan masa.<\/p>\n
Kami juga harus membandingkannya dengan Amerika Syarikat, di mana data buruh terkini menunjukkan trend penyejukan dengan pengangguran meningkat perlahan ke arah 4.1%. Percanggahan makroekonomi ini bermakna Rizab Persekutuan berada di bawah tekanan lebih besar untuk memotong kadar faedah berbanding Bank of England. Mengambil posisi panjang dalam opsyen panggilan (call) GBP\/USD dengan tempoh matang pada akhir Ogos 2026 membolehkan kami memanfaatkan jurang hasil (yield spread) yang semakin melebar.<\/p>\n\n\n\n