EUR\/USD menyusut pada Isnin ke sekitar 1.1408, berundur daripada paras tertinggi intrahari 1.1449 apabila dagangan berayun antara mod risk-on dan risk-off. Tanpa sebarang terbitan data ekonomi utama, perkembangan di Timur Tengah menjadi pemacu aliran. Euro mengukuh lebih awal selepas Dolar AS melemah susulan laporan Reuters bahawa pengantara mencadangkan jeda 10 hari dalam serangan bagi membantu menghidupkan semula perjanjian interim AS-Iran, manakala pegawai kedua-dua pihak memberi isyarat diplomasi masih berkemungkinan; namun momentum kemudian beralih apabila Reuters melaporkan Houthi Yemen yang berpihak kepada Iran mengumumkan sekatan tentera laut serta-merta terhadap Arab Saudi, sekali gus mendorong peralihan semula ke arah Dolar.<\/p>\n\n
Indeks Dolar AS (DXY) berlegar hampir 101.00, melantun daripada paras rendah 100.65. Minyak meningkat ke paras tertinggi dalam lebih sebulan sejak pertempuran antara AS dan Iran kembali memuncak pada awal Julai, sekali gus mengekalkan risiko inflasi dipacu tenaga dalam tumpuan selepas tekanan harga mereda di Zon Euro dan AS pada Jun. Pasaran menjangka Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan Kadar Kemudahan Deposit pada 2.25% pada Khamis, namun masih sepenuhnya menilai harga untuk satu kenaikan menjelang September; di AS, CME FedWatch Tool meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar Rizab Persekutuan (Fed) pada September sekitar 63%.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dengan menggunakan strategi long straddle pada EUR\/USD. Dengan pasangan mata wang ini berayun pantas antara 1.1400 dan 1.1450 susulan tajuk berita Timur Tengah yang berubah-ubah, membeli kedua-dua opsyen call dan put membolehkan kita meraih keuntungan daripada penembusan mendadak ke mana-mana arah. Pendekatan ini disokong oleh indeks volatiliti tersirat (implied volatility) pertukaran asing Zon Euro, yang melonjak lebih 12% sejak beberapa hari kebelakangan ini.<\/p>\n\n
Kita juga wajar meneliti opsyen kadar faedah untuk memanfaatkan jurang dasar yang semakin melebar antara Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah. Ketika ini, CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 63% untuk kenaikan kadar AS pada September, manakala ECB dijangka mengekalkan kadar deposit pada 2.25% minggu ini sebelum menaikkannya kemudian. Secara sejarah, apabila kebarangkalian kadar berlegar sekitar 60%, premium opsyen cenderung meremehkan pergerakan pasaran sebenar apabila bank pusat akhirnya bertindak.<\/p>\n\n
Selain itu, kami mengesyorkan lindung nilai terhadap kebangkitan semula inflasi dengan mengambil opsyen call panjang pada niaga hadapan minyak mentah Brent. Harga minyak telah meningkat semula menghampiri AS$85 setong berikutan sekatan tentera laut terhadap Arab Saudi, yang berisiko memadamkan penyejukan inflasi yang dilihat pada Jun. Memandangkan inflasi Zon Euro kekal sensitif, kejutan harga dipacu tenaga boleh dengan cepat memaksa ECB mengambil pendirian yang lebih ketat daripada yang kini dinilai harga.<\/p>\n\n
Akhir sekali, kami mencadangkan penggunaan niaga hadapan Indeks Dolar AS (DXY) untuk melindungi portfolio yang lebih luas daripada perubahan mendadak dalam sentimen risiko global. DXY kini sedang menguji paras 101.00 dan boleh menembusi lebih tinggi dengan mudah jika tajuk berita geopolitik bertambah buruk. Secara sejarah, pergerakan berterusan melepasi rintangan ini telah membawa kepada kejatuhan pantas sekitar 1.5% dalam EUR\/USD, menjadikan opsyen put murah (downside puts) ke atas Euro sebagai langkah defensif yang menarik.<\/p>\n\n\n\n