Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) AS menunjukkan kedudukan bersih S&P 500 pada minus 38.9K kontrak, berbanding minus 42.9K sebelum ini. Bacaan tersebut menunjukkan kedudukan jual bersih (net short) masih kekal, namun kedudukan keseluruhan bergerak lebih hampir kepada neutral sepanjang tempoh pelaporan terkini.<\/p>\n\n
Laporan CFTC terkini mendedahkan kedudukan jual bersih (net short) bukan komersial bagi S&P 500 telah mengecil daripada -42.9K kepada -38.9K kontrak. Pengurangan pendedahan jual ini menunjukkan spekulator institusi besar secara senyap meleraikan pertaruhan menurun mereka. Pada pandangan kami, peralihan ini mencerminkan keengganan yang semakin meningkat untuk terus menjual pendek pasaran ini, sekali gus membuka ruang kepada potensi kenaikan secara beransur-ansur dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n
Secara sejarah, tempoh penutupan posisi jual yang konsisten sering menjadi pemangkin kuat kepada ekuiti, seiring dengan lonjakan pasaran besar sekitar 10% yang dicetuskan oleh \u201cshort squeeze\u201d pada akhir 2023. Dengan S&P 500 kini kekal kukuh di atas paras 5,500 ketika pertumbuhan ekonomi semakin stabil, persekitaran makro terus memihak kepada pembeli berbanding penjual. Statistik ini mencadangkan risiko penurunan serta-merta semakin mengecil dan indeks mempunyai sokongan asas yang kukuh.<\/p>\n\n
Dalam beberapa minggu akan datang, kami menyarankan pedagang derivatif mengurangkan posisi jual langsung (outright short) dan sebaliknya cenderung kepada strategi menaik atau neutral-ke-menaik. Pedagang boleh memanfaatkan peralihan ini dengan menggunakan spread bull call atau menjana premium melalui covered call untuk meraih manfaat daripada tekanan jualan yang semakin berkurangan. Memantau baki 38.9K kontrak jual bersih akan menjadi kritikal, kerana sebarang peleraian lanjut boleh dengan mudah mencetuskan penembusan (breakout) yang ketara.<\/p>\n\n\n\n