Rupee India meningkat sedikit menjelang hujung minggu, dengan USD\/INR susut ke sekitar 96.30 selepas campur tangan Reserve Bank of India (RBI). Reuters melaporkan bank pusat itu aktif hampir setiap hari dalam pasaran spot dan non-deliverable forward (NDF), namun pada skala yang terkawal. Pergerakan ini berlaku ketika harga minyak meningkat: kontrak minyak mentah MCX yang tamat tempoh 20 Julai naik 1.16% kepada sekitar Rs 7,700, hampir kepada paras tertinggi bulanan pada Selasa iaitu Rs 7,832 \u2014 latar yang lazimnya memberi tekanan kepada mata wang negara pengimport minyak.<\/p>\n\n
Risiko geopolitik menyokong dolar AS, apabila Iran meminta militia Houthi di Yaman bersedia menutup laluan minyak Laut Merah sekiranya AS menyerang infrastruktur kuasa Iran. Indeks Dolar (DXY) naik 0.1% menghampiri 100.80, walaupun pasaran mengurangkan jangkaan pengetatan Rizab Persekutuan (Fed) susulan laporan CPI AS bagi Jun yang lebih lembut. CME FedWatch meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar lewat bulan ini pada 10.2%, turun daripada 24.6% seminggu sebelum ini; dari sudut teknikal, USD\/INR kekal di atas EMA 20 hari pada 95.55, dengan RSI 14 hari pada 62.99 dan rintangan berhampiran puncak 97.10.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif untuk memposisikan diri bagi momentum menaik lanjut dalam pasangan USD\/INR dengan menggunakan bull call spread atau mengambil posisi long pada niaga hadapan jangka terdekat. Struktur teknikal kekal sangat menyokong apabila pasangan itu bertahan di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 20 hari pada 95.55. Jika momentum semasa menolak pasangan ini melepasi rintangan terdekat, kami menjangkakan ujian pantas ke paras tertinggi sepanjang masa berhampiran 97.10.<\/p>\n\n
Bagi melindung nilai terhadap ancaman gangguan bekalan tenaga di Laut Merah, kami mencadangkan mengambil posisi long pada kontrak minyak mentah MCX. Konflik geopolitik terdahulu, seperti krisis tenaga 2022, menunjukkan bahawa minyak mentah Brent boleh melonjak lebih 20% dengan mudah apabila koridor transit maritim utama terancam. Memandangkan India mengimport lebih 80% minyak mentahnya, sebarang lonjakan berterusan melepasi paras semasa Rs 7,700 akan \u043d\u0435\u0438\u0437\u0435\u043bakkan memberikan tekanan besar kepada rupee.<\/p>\n\n
Walaupun RBI \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e melakukan campur tangan dalam kedua-dua pasaran spot dan forward, sejarah menunjukkan pertahanan bank pusat hanya mampu bertahan setakat tertentu berdepan kejutan tenaga global yang besar. Semasa volatiliti pasaran 2022, RBI membelanjakan lebih AS$100 bilion daripada rizab pertukaran asingnya, namun rupee masih susut hampir 10% berbanding dolar AS. Kami menasihatkan pedagang agar tidak bergantung semata-mata pada campur tangan RBI untuk mengehadkan kenaikan USD\/INR, terutama apabila skala campur tangan semasa kekal terkawal.<\/p>\n\n
Kita juga perlu melihat pasaran derivatif kadar faedah, di mana alat CME FedWatch menunjukkan hanya 10.2% kebarangkalian Fed menaikkan kadar lewat bulan ini. Walaupun prospek kadar faedah yang lebih lembut lazimnya melemahkan dolar AS, ketegangan AS-Iran yang semakin memuncak mengekalkan permintaan aset selamat tinggi, menyokong Indeks Dolar AS berhampiran 100.80. Pedagang boleh memanfaatkan perbezaan ini dengan membeli opsyen panggilan (call) USD\/INR, yang ketika ini menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang menarik berikutan pelonggaran sementara kebimbangan kenaikan kadar Fed.<\/p>\n\n\n\n