Niaga hadapan ekuiti AS susut dalam dagangan Eropah apabila pedagang mengambil posisi menjelang bacaan awal Indeks Sentimen Pengguna Michigan bagi Julai, manakala risiko geopolitik menambah kepada kecenderungan \u201crisk-off\u201d. Niaga hadapan Dow Jones merosot 0.65% kepada sekitar 52,440, dengan niaga hadapan S&P 500 turun 0.88% hampir 7,510 dan niaga hadapan Nasdaq 100 jatuh 1.69% kepada kira-kira 28,730. Reuters melaporkan Iran telah memberitahu militia Houthi di Yaman supaya bersedia menutup laluan minyak Laut Merah sekiranya Amerika Syarikat menyerang infrastruktur kuasa Iran, dan Tasnim melaporkan letupan di Bandar Abbas, Qeshm dan Ahvaz, manakala dentuman kuat turut didengari di Kuwait dan sejauh Basra.<\/p>\n
Dalam sesi tunai Khamis, kelemahan saham semikonduktor menekan penanda aras AS. Nasdaq Composite merosot 1.4%, manakala S&P 500 turun 0.51% dan Purata Perindustrian Dow Jones menyusut 0.2%. Selepas penutupan pasaran, saham Netflix merosot lebih 9% dalam dagangan lanjutan susulan pengumuman keputusan kewangannya, menambah tekanan terhadap sentimen lebih luas.<\/p>\n
Dengan ketegangan geopolitik memuncak di Timur Tengah dan ancaman terhadap laluan dagangan Laut Merah kembali muncul, kita perlu bersedia menghadapi lonjakan mendadak volatiliti tenaga. Secara sejarah, gangguan di koridor maritim penting ini telah menyebabkan harga minyak mentah Brent melonjak 5% hingga 10% dalam tempoh beberapa hari, selari dengan kejutan bekalan yang disaksikan pada lewat 2023 apabila kadar perkapalan global berganda. Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mengesyorkan pedagang derivatif mengumpul opsyen beli (call) jangka terdekat ke atas niaga hadapan minyak mentah atau memasuki posisi panjang dalam swap tenaga bagi melindung nilai daripada pembekuan bekalan secara tiba-tiba.<\/p>\n
Gelombang jualan besar dalam saham semikonduktor serta keputusan pendapatan teknologi selepas pasaran yang mengecewakan menunjukkan momentum sedang beralih daripada ekuiti pertumbuhan. Niaga hadapan Nasdaq 100 sangat sensitif terhadap pembetulan teknologi ini, yang secara sejarah mengalami susutan purata 5% hingga 8% semasa penarikan balik berkaitan musim pendapatan dalam musim panas yang volatile. Dalam beberapa minggu akan datang, kami mencadangkan penggunaan opsyen jual (put) perlindungan ke atas dana penjejak indeks teknologi atau melaksanakan strategi bear put spread untuk menampan risiko penurunan lanjut dalam nama teknologi beta tinggi.<\/p>\n
Sementara kita menunggu bacaan awal Indeks Sentimen Pengguna Michigan, sebarang bacaan ekonomi yang mengecewakan boleh mencetuskan pelarian lebih meluas ke aset selamat. Dalam tempoh lalu yang menggabungkan tekanan geopolitik dan keyakinan pengguna yang rendah, indeks volatiliti VIX secara sejarah melonjak lebih 15% dalam satu minggu dagangan. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen beli (call) VIX bertempoh pendek untuk meraih manfaat daripada jangkaan peningkatan ketakutan pasaran ini serta penetapan semula premium risiko ekuiti.<\/p>\n
Walaupun Purata Perindustrian Dow Jones berwajaran saham berkapital besar kekal lebih berdaya tahan berbanding rakan setara yang sarat teknologi, ia tidak kebal daripada pengurangan risiko seluruh pasaran jika kos tenaga melonjak. Jika niaga hadapan Dow menembusi di bawah paras sokongan kritikal 52,000, kami menasihatkan melaksanakan posisi jual (short) dalam niaga hadapan Dow atau membeli opsyen jual (put) pada dana dagangan bursa (ETF) yang menjejak Dow. Pendekatan taktikal ini membolehkan kita melindungi portfolio sambil memanfaatkan gelombang ketidaktentuan makro semasa.<\/p>\n\n\n\n