Dolar Kanada telah bergerak ke fasa penyatuan berbanding dolar AS selepas minggu yang tidak menentu, apabila inflasi AS yang lebih lembut pada mulanya melemahkan dolar AS sebelum Bank of Canada (BoC) mengekalkan kadar dasar pada 2.25% untuk mesyuarat keenam berturut-turut. Bank pusat itu turut melaraskan panduannya, menggugurkan rujukan kepada kedua-dua risiko pemotongan kadar serta kenaikan berturut-turut, dan unjuran terbaharunya menunjukkan momentum yang lebih perlahan, dengan pertumbuhan KDNK benar dijangka menyejuk daripada kadar tahunan 2.5% pada suku kedua kepada 1.5% pada suku ketiga. Inflasi teras digambarkan berlegar sekitar 2%. <\/p>\n
Dengan ekonomi dicirikan berada dalam lebihan bekalan, penentuan harga pasaran bagi pengetatan 50 mata asas dalam tempoh 12 bulan akan datang dianggap terdedah kepada penetapan semula (repricing), yang boleh mengurangkan sokongan hasil relatif Kanada. Bank-bank melihat USD\/CAD menstabil selepas bacaan CPI dan PPI AS yang jinak, dengan corak pegangan jangka pendek dan kecenderungan menurun yang sederhana, namun perbincangan masih tertumpu pada paras 1.4000 sebagai titik rujukan psikologi.<\/p>\n
Memandangkan Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25% dan mengambil pendirian neutral, kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk tempoh volatiliti rendah dalam pasangan USD\/CAD. Dengan bank pusat membuang panduan kadar yang agresif, volatiliti tersirat jangka pendek berkemungkinan terlebih nilai, menjadikan strategi kutipan premium sangat menarik. Kami mengesyorkan pedagang menumpukan kepada struktur dalam julat, seperti iron condor, berpusat sekitar paras 1.4000 bagi beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Penentuan harga pasaran bagi pengetatan BoC sebanyak 50 mata asas sepanjang tahun depan adalah sangat tidak realistik memandangkan jangkaan kelembapan KDNK Kanada daripada 2.5% kepada 1.5%. Dari segi sejarah, apabila jangkaan kenaikan kadar yang agresif dileraikan, dolar Kanada buat sementara waktu kehilangan kelebihan hasilnya, sekali gus memberi tekanan menaik kepada USD\/CAD. Untuk memanfaatkan pelarasan jangka pendek ini, kami mencadangkan penggunaan bull call spread bagi menangkap sebarang lonjakan sementara ke arah paras 1.4100.<\/p>\n
Melangkaui horizon terdekat, data sejarah menunjukkan paras 1.4000 bertindak sebagai halangan psikologi yang sukar dikekalkan oleh USD\/CAD, seperti yang dilihat semasa pivot pasaran utama pada 2020 dan lewat 2023. Apabila data ekonomi Kanada menstabil pada lewat suku ini, kami menjangkakan pasangan ini akhirnya menjejak semula di bawah ambang tersebut. Oleh itu, pedagang derivatif wajar membina opsyen put bertempoh lebih panjang dengan harga mogok (strike) berhampiran 1.3800 untuk meraih keuntungan daripada pergerakan menurun yang dijangka berlaku.<\/p>\n\n\n\n