Tuntutan pengangguran berterusan AS direkodkan pada 1.805 juta bagi minggu hingga 3 Julai, lebih rendah daripada jangkaan pasaran iaitu 1.82 juta. Keluaran ini menunjukkan lebih sedikit orang kekal dalam senarai penerima faedah pengangguran berbanding ramalan.<\/p>\n\n
Jurang antara angka sebenar dan anggaran ialah 0.015 juta, atau 15,000 tuntutan. Data ini menambah bacaan mingguan baharu mengenai keadaan pasaran buruh pada awal Julai.<\/p>\n\n
Dengan tuntutan pengangguran berterusan pada 1.805 juta, di bawah unjuran 1.82 juta, pasaran buruh A.S. menunjukkan ketahanan yang tidak dijangka. Kami berpandangan data ekonomi yang lebih kukuh ini memberi Rizab Persekutuan (Fed) kurang sebab untuk memotong kadar faedah secara agresif dalam beberapa minggu akan datang. Oleh itu, pedagang derivatif wajar bersedia untuk hasil (yields) kekal lebih tinggi untuk lebih lama daripada jangkaan pasaran sebelum ini.<\/p>\n\n
Bagi derivatif pendapatan tetap, kami mengesyorkan meneliti posisi jual (short) pada niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury) jangka pendek hingga sederhana, memandangkan hasil bon berdepan tekanan menaik. Secara sejarah, pasaran pekerjaan yang berdaya tahan menyokong hasil yang lebih tinggi, bermakna opsyen put pada ETF bon utama seperti TLT berpotensi memberikan pulangan yang kukuh. Pembelian put ini membolehkan kami memanfaatkan kejatuhan harga bon tanpa mengambil risiko modal tanpa had.<\/p>\n\n
Dalam pasaran opsyen ekuiti, kami menjangkakan volatiliti meningkat apabila pedagang menentukur semula model penilaian untuk menepati kos pinjaman yang lebih tinggi. Kami mencadangkan penggunaan straddle panjang (long straddle) pada S&P 500 (SPY) untuk meraih keuntungan daripada pergerakan ketara ke mana-mana arah sepanjang fasa pelarasan ini. Sebagai alternatif, menjual credit spread luar wang (out-of-the-money) akan membantu kami mengutip premium sementara pasaran mencari hala tuju baharu.<\/p>\n\n
Dengan VIX secara sejarahnya menemui paras lantai sekitar 12 hingga 13 pada pertengahan musim panas, membeli lindung nilai volatiliti yang murah adalah langkah yang sangat wajar ketika ini. Kami menasihatkan pengumpulan opsyen panggilan (call) VIX yang tamat tempoh pada Ogos bagi melindungi portfolio daripada kemerosotan pasaran secara mendadak. Memantau data inflasi akan datang bersama tuntutan pengangguran ini adalah penting untuk menentukan masa kemasukan (timing) dengan lebih berkesan.<\/p>\n\n\n\n