Timbalan Gabenor Bank of England (BoE), Sarah Breeden, berkata pada Khamis bahawa inflasi UK akan berada pada sasaran 2% bank pusat sekiranya tiada perang di Timur Tengah. Beliau turut berkata kejutan perang Iran kurang berkemungkinan menjadi tersemat dalam dinamik inflasi, dan BoE berada pada kedudukan yang baik untuk memantau perkembangan.<\/p>\n
Sterling menunjukkan reaksi serta-merta yang terhad. Pada waktu penerbitan, GBP\/USD turun 0.12% sekitar 1.3520 apabila Dolar AS pulih. Secara berasingan, FXS Speechtracker memberikan skor 3.2\/10 kepada komen tersebut, berbanding purata sejarah penutur 4.1\/10, menandakan kecenderungan dovish yang ringan.<\/p>\n
Kita wajar bersedia untuk BoE yang lebih dovish dalam beberapa minggu akan datang apabila pembuat dasar memberi isyarat bahawa tekanan inflasi teras semakin pudar. Dengan Timbalan Gabenor Breeden meremehkan kesan jangka panjang kejutan geopolitik Timur Tengah, kitaran pemotongan kadar UK berpotensi dipercepat lebih pantas daripada jangkaan pasaran semasa. Kami menjangka ini akan memberi tekanan menurun kepada Pound Britain, khususnya apabila mata wang itu berdepan rintangan berhampiran paras 1.3520 berbanding Dolar AS yang sedang pulih.<\/p>\n
Untuk memanfaatkan peralihan ini, pedagang derivatif boleh mempertimbangkan untuk mengambil posisi jual (short) GBP\/USD atau membeli opsyen put ke atas Pound. Secara sejarah, apabila BoE beralih dovish sementara Rizab Persekutuan AS kekal berhati-hati, Pound cenderung mencatat prestasi lemah, sama seperti trend selepas kemuncak inflasi yang kita lihat pada akhir 2024. Data terkini menunjukkan CPI UK berlegar sekitar julat 2.0% hingga 2.5%, dan sebarang penurunan lanjut dalam inflasi perkhidmatan berkemungkinan mencetuskan pemotongan kadar yang lebih agresif.<\/p>\n
Kami juga mengesyorkan sasaran pada niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak Sonia tiga bulan (Sterling Overnight Index Average), yang berpotensi mendapat manfaat apabila jangkaan pemotongan kadar meningkat. Jika BoE bergerak untuk memotong kadar asasnya daripada sekitar julat 5.0% kebelakangan ini kepada 4.5% atau lebih rendah menjelang musim luruh, kontrak-kontrak ini akan menyaksikan penilaian semula ke atas (upward repricing) yang ketara. Persekitaran ini menawarkan susunan berprobabiliti tinggi untuk pedagang opsyen membeli opsyen call ke atas niaga hadapan Sonia bagi memanfaatkan persekitaran hasil yang menurun.<\/p>\n\n\n\n