Dolar AS diniagakan bercampur-campur apabila ketegangan baharu melibatkan Iran menekan selera risiko, mendorong ekuiti global lebih rendah manakala minyak mentah Brent melonjak 6%. Greenback menerima sedikit sokongan pada awal dagangan London selepas kenyataan gencatan senjata oleh presiden, namun pergerakan itu pudar dan DXY kekal dengan kerugian bersih kecil pada hari tersebut. Pasaran menilai sama ada perkembangan terbaharu ini hanyalah jeda sementara dalam proses damai atau permulaan kempen berpanjangan terhadap Tehran.<\/p>\n
Jangkaan terhadap dasar monetari AS yang lebih ketat mereda selepas meningkat susulan kecenderungan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang lebih hawkish pada Jun. Namun begitu, 37 mata asas pengetatan yang tersirat melalui swap indeks semalaman (OIS) untuk Disember masih kekal diambil kira dalam harga. Pengerusi Warsh mengkritik dot plot dan memberi isyarat keberatan untuk mendahului pasukan petugas reformasi Rizab Persekutuan. Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan (AI) dan disemak oleh seorang editor.<\/p>\n
Selera risiko telah merosot berikutan ketegangan baharu Iran, menyebabkan saham global merudum. Kami menyaksikan niaga hadapan minyak mentah Brent bagi penghantaran September melonjak melepasi AS$90 setong, kesan langsung kebimbangan terhadap potensi gangguan bekalan di Selat Hormuz. Ini mewujudkan persekitaran \u201cflight-to-safety\u201d yang klasik, walaupun bersifat sementara.<\/p>\n
Dolar AS tidak menerima bidaan aset selamat yang tegas, dengan indeks DXY hanya menunjukkan kenaikan kecil. Ini mencadangkan pasaran masih tidak pasti sama ada situasi ini sekadar letusan sementara atau permulaan konflik yang lebih panjang. Kami berpendapat keraguan pada dolar ini merupakan isyarat penting untuk pedagang.<\/p>\n
Kami berpendapat pasaran bertindak keterlaluan terhadap nada hawkish Rizab Persekutuan daripada mesyuarat Jun. Pengetatan 37 mata asas yang telah dihargakan dalam swap menjelang Disember kelihatan berlebihan. Pandangan ini disokong oleh data Core PCE terkini, yang menunjukkan inflasi terus sederhana pada kadar tahunan 2.4%.<\/p>\n
Dengan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) melonjak melepasi 22, menjual volatiliti melalui strategi opsyen boleh menjadi menarik. Jika ketegangan geopolitik ini reda seperti yang kami jangkakan, volatiliti sepatutnya menurun, menjadikan posisi short-volatility menguntungkan. Ini lebih ketara memandangkan Fed berkemungkinan tidak akan menambah kegelisahan pasaran.<\/p>\n
Kami melihat peluang dalam derivatif kadar faedah, seperti bertaruh menentang jangkaan kenaikan kadar yang agresif oleh pasaran. Penentuan harga semasa dalam niaga hadapan Fed Funds tidak selari dengan ulasan dovish terbaharu daripada pegawai utama Fed, yang menekankan kesabaran. Dari segi sejarah, pasaran sering meletakkan harga berlebihan bagi kitaran pengetatan awal Fed, seperti yang berlaku pada 2015-2016.<\/p>\n
Berdasarkan pandangan bahawa jangkaan kenaikan kadar Fed akan menyusut, kenaikan dolar baru-baru ini kelihatan rapuh. Kami akan mempertimbangkan untuk memudarkan kekuatan dolar AS berbanding mata wang yang prospek bank pusatnya lebih stabil. Kedudukan ini mendapat manfaat jika situasi Iran terbukti hanya kejutan jangka pendek dan pasaran kembali memfokus kepada Fed yang lebih sabar.<\/p>\n\n\n\n