USD\/JPY meneruskan kenaikan perlahan sepanjang setahun pada Isnin, meningkat daripada sekitar 161.50 pada awal dagangan Asia kepada sedikit di bawah 162.50 menjelang petang London sebelum mereda sepanjang sesi New York untuk ditutup sedikit di atas 162.00, hanya satu angka besar daripada paras tinggi kitaran minggu lalu yang hampir mencecah 163.00. Pergerakan harga Dolar secara lebih luas adalah suram, namun Yen masih melemah sebanyak 71 pip dan diniagakan sekitar paras yang kali terakhir dilihat kira-kira 40 tahun lalu. Kempen campur tangan sebelum ini oleh Jepun kekal sebagai rujukan: pihak berkuasa membelanjakan hampir \u00a512 trilion, atau sekitar $73 bilion, untuk membeli Yen sepanjang April dan Mei, namun lonjakan terbaharu ini berlaku tanpa sebarang ulasan rasmi yang mengiringi.<\/p>\n\n
Kementerian Kewangan telah mengurangkan amaran lisan, enggan mengesahkan sebarang pencetus khusus seperti 162.00, dan dilaporkan lebih cenderung kepada tindakan yang berpandukan peningkatan posisi jual spekulatif. BoJ menaikkan kadar dasar kepada 1.00% pada 16 Jun, langkah pertama melepasi paras tersebut dalam tiga dekad, namun pengukuhan Yen bertahan hanya sekitar satu sesi; dengan dasar masih disifatkan akomodatif, kadar sebenar negatif dan kenaikan seterusnya dijangka pada S4, jurang berbanding Fed yang kekal pada 3.75% terus menyokong dagangan carry. Peristiwa utama termasuk Pendapatan Tunai Buruh Mei pada 23:30 GMT dengan konsensus 3.4% YoY berbanding 3.5% sebelum ini, akaun semasa Jepun pada 23:50 GMT Selasa dijangka melebihi \u00a54 trilion, serta minit FOMC pada 18:00 GMT Rabu. Paras tumpuan ialah rintangan pada 162.50 kemudian sedikit di bawah 163.00, dan sokongan pada 162.00, 161.50, 161.00, serta EMA 50-hari sedikit di atas 160.00. <\/p>\n\n
Kami melihat pasangan USD\/JPY berlegar berhampiran paras 164.50, meneruskan pendakian tanpa henti sejak awal tahun. Indeks Dolar yang lebih luas hampir tidak berubah, mengesahkan ini kekal sebagai naratif kelemahan Yen yang berterusan. Mata wang itu dijual berbanding semua mata wang lain apabila pedagang mengejar perbezaan pulangan.<\/p>\n\n
Kementerian Kewangan kekal sunyi secara strategik, satu taktik yang kini kami fahami lebih cenderung mendahului \u201cserangan hendap\u201d berbanding amaran yang dihebahkan terlebih dahulu. Mereka berkemungkinan memerhati peningkatan posisi jual spekulatif, dengan data CFTC terkini menunjukkan posisi ini telah membesar ke paras yang kali terakhir dilihat tepat sebelum campur tangan besar bernilai \u00a512 trilion pada 2024. Tempoh senyap ini adalah pilihan disengajakan untuk mengekalkan pedagang dalam keadaan tidak menentu.<\/p>\n\n
Kenaikan BoJ pada Jun hanya memberikan beberapa jam kekuatan Yen sebelum trend kembali menyambung. Dengan kadar sebenar Jepun masih negatif dengan ketara, satu langkah itu sedikit sahaja mengubah kiraan dagangan carry yang kuat. Tumpuan kini terarah kepada data CPI AS minggu ini, yang diunjurkan mengekalkan Rizab Persekutuan dalam mod tunggu dan lihat pada 3.75% serta mengukuhkan jurang kadar faedah yang luas.<\/p>\n\n
Untuk beberapa minggu akan datang, kami berpendapat membeli opsyen panggilan (call) USD\/JPY ialah strategi berhemah bagi mengekalkan pendedahan menaik. Pendekatan ini membolehkan penyertaan dalam kenaikan lanjut ke arah paras 165.00 dan seterusnya, sambil mentakrifkan risiko dengan ketat sekiranya berlaku campur tangan mengejut. Menjual opsyen put di luar wang (out-of-the-money) juga boleh menjana pendapatan daripada trend menaik, namun ia membawa risiko yang jauh lebih besar jika berlaku pembalikan mendadak.<\/p>\n\n
Rintangan utama ialah paras tinggi terbaharu berhampiran 165.00, satu aras yang pasaran berminat untuk ditembusi bagi meneroka wilayah baharu di atasnya. Kami melihat sokongan awal pada paras 164.00, dengan lantai yang lebih signifikan pada 163.50, yang telah berfungsi sebagai pelantar pelancaran untuk pergerakan terkini. Trend kekal sah selagi harga bertahan di atas purata bergerak 50-hari, kini sekitar 162.80.<\/p>\n\n\n\n