USD\/CHF meningkat 0.37% pada Isnin kepada sekitar 0.8060, apabila Dolar AS mengukuh walaupun pasaran mengurangkan jangkaan untuk pengetatan lanjut Rizab Persekutuan susulan laporan Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) Amerika Syarikat yang lebih lemah minggu lalu. Permintaan terhadap Greenback turut disokong oleh ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah, tertumpu di Selat Hormuz. Pasaran, menerusi alat CME FedWatch, masih membayangkan kebarangkalian 76.9% untuk kenaikan kadar Fed tambahan menjelang hujung tahun, sementara tumpuan beralih kepada Minit Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) daripada mesyuarat Jun yang dijadualkan pada Rabu.<\/p>\n\n
Penerbitan data adalah bercampur. ISM Services PMI susut sedikit kepada 54 pada Jun daripada 54.5 pada Mei, sejajar dengan ramalan, dengan Pesanan Baharu lebih lembut dan Harga Dibayar (Prices Paid) lebih rendah, manakala Indeks Pekerjaan bertambah baik. Di Switzerland, pengangguran meningkat kepada 3.1% pada Jun daripada 3% pada Mei, berbanding jangkaan ia kekal pada 3%, sekali gus menambah tekanan ke atas franc Swiss.<\/p>\n\n—\n\n
Kami melihat pasangan USD\/CHF memperoleh momentum minggu ini, kini didagangkan sekitar 0.9150 setakat 6 Julai 2026. Pergerakan ini didorong oleh dolar AS yang kekal berdaya tahan serta data baharu dari Switzerland. Kenaikan tidak dijangka kadar pengangguran Switzerland menambah kepada kelemahan franc Swiss.<\/p>\n\n
Kadar pengangguran Switzerland meningkat secara tidak dijangka kepada 2.3% bagi Jun, naik sedikit daripada 2.2% pada Mei. Walaupun ini masih rendah dari segi sejarah, ia memberi lebih justifikasi kepada Bank Negara Switzerland (SNB) untuk meneruskan laluan pelonggaran monetari, selepas sudah pun memotong kadar awal tahun ini. Perbezaan dasar berbanding bank pusat lain berkemungkinan terus mengekalkan tekanan ke atas franc.<\/p>\n\n
Di AS, ISM Services PMI terkini mencatat bacaan kukuh 53.8, sejajar dengan jangkaan pasaran dan menunjukkan daya tahan ekonomi yang berterusan. Alat CME FedWatch menunjukkan pasaran tidak mengambil kira kenaikan kadar lanjut tetapi menjangkakan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah. Terdapat kebarangkalian yang semakin meningkat, sekitar 35%, untuk pemotongan kadar sebelum akhir tahun.<\/p>\n\n—\n\n
Berdasarkan perbezaan ini, kami berpendapat laluan rintangan paling rendah bagi USD\/CHF adalah ke atas dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options) untuk memanfaatkan potensi pergerakan ini, dengan menyasarkan harga laksana (strike) melebihi paras 0.9200. Minit FOMC yang akan datang akan menjadi kritikal untuk mengesahkan sama ada pendirian Fed kekal tegas, yang akan terus menyokong pandangan ini.<\/p>\n\n
Secara sejarah, pasangan USD\/CHF cenderung mencatat volatiliti lebih tinggi apabila dasar monetari Fed dan Bank Negara Switzerland menyimpang dengan ketara, seperti berlaku pada 2023 dan 2024. Oleh itu, kita perlu menjangkakan pergerakan mendadak sekitar pengumuman bank pusat. Ini menjadikan penggunaan strategi berisiko terhad (defined-risk), seperti bull call spread, sebagai pendekatan berhemah untuk menzahirkan pandangan menaik sambil mengehadkan potensi kerugian.<\/p>\n\n\n\n