Euro susut berbanding dolar pada Isnin apabila dagangan disambung semula selepas hujung minggu panjang Hari Kemerdekaan AS. EUR\/USD sekitar 1.1421, turun 0.12% pada hari tersebut, dengan aliran awal minggu digambarkan sederhana apabila pasaran mengkalibrasi semula jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank Pusat Eropah (ECB). Harga minyak yang lebih rendah susulan perjanjian damai sementara AS-Iran bulan lalu meredakan kebimbangan inflasi, manakala data Pekerjaan Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) AS yang lebih lemah daripada jangkaan serta data inflasi Zon Euro yang lebih lembut mengurangkan tanggapan kebarangkalian langkah Fed dalam masa terdekat dan satu lagi kenaikan ECB tahun ini.<\/p>\n
Pasaran terus membingkaikan dasar sebagai ketat memandangkan paras inflasi kekal melebihi sasaran, dengan tumpuan terarah pada matlamat 2%. Alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 56% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat September, manakala kenaikan ECB pada September dinilai pada kebarangkalian kurang daripada 50%. Jurang kadar masih memihak kepada dolar, dengan kadar dasar Fed pada 3.50%-3.75% berbanding kadar deposit ECB 2.25%, sekali gus menyokong Indeks Dolar AS sekitar 101.04 selepas mencecah paras rendah 100.56. Dari segi data, ISM Services PMI dicatat pada 54.0 bagi Jun, turun daripada 54.5 pada Mei, mengekalkan pengembangan untuk bulan ke-23.<\/p>\n
Kami melihat Euro diniagakan dalam keadaan defensif berbanding Dolar AS sekitar paras 1.0750 hari ini, 6 Julai 2026. Ini mencerminkan fokus pasaran terhadap laluan dasar monetari yang semakin berbeza antara Fed dan ECB. Minggu-minggu mendatang akan ditentukan oleh bank pusat mana yang dilihat lebih berpegang teguh pada pendirian semasa.<\/p>\n
Walaupun inflasi utama telah menurun, kami memberi tumpuan kepada kelekitan harga teras, yang kekal di atas sasaran 2% di kedua-dua ekonomi. Bacaan terkini inflasi Teras PCE AS berada pada 2.6%, dan Zon Euro hampir sama pada 2.7%. Inflasi yang berterusan ini menyukarkan mana-mana bank pusat untuk memberi isyarat pemotongan kadar yang agresif dengan yakin.<\/p>\n
Laporan pekerjaan AS minggu lalu yang lebih lemah daripada jangkaan, yang menunjukkan payrolls meningkat hanya 209,000, telah mengukuhkan hujah untuk Fed mula melonggarkan dasar. Malah, Alat CME FedWatch menunjukkan bahawa kami dan pedagang lain kini menilai kebarangkalian melebihi 65% untuk pemotongan kadar menjelang September. Jangkaan kadar AS yang lebih rendah ini merupakan halangan utama kepada dolar AS.<\/p>\n
Sementara itu, ECB sudah melaksanakan pemotongan kadar bulan lalu tetapi sejak itu memberi isyarat untuk berhenti seketika. Penggubal dasar di sana kelihatan bimbang pertumbuhan gaji yang kukuh, yang puratanya 4.7% pada suku pertama, boleh mencetuskan semula inflasi jika mereka melonggarkan dasar terlalu cepat. Pendirian berhati-hati ECB ini boleh memberikan sedikit sokongan kepada Euro dalam jangka terdekat.<\/p>\n
Perbezaan kadar faedah, dengan kadar dasar Fed pada 5.25% dan ECB pada 3.75%, masih jelas memihak kepada dolar AS. Namun, faktor kritikal bagi pedagang kini ialah *perubahan* yang dijangka pada perbezaan tersebut, dengan Fed bersedia untuk memotong lebih awal. Dinamik ini menunjukkan volatiliti EUR\/USD akan meningkat, menjadikan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada turun naik harga, seperti long straddles, berpotensi menguntungkan.<\/p>\n
Melihat kepada volatiliti tersirat dalam pasaran opsyen, ukuran 3 bulan bagi EUR\/USD sekitar 6.5%, yang tidak tinggi mengikut piawaian sejarah. Ini menunjukkan kos untuk membeli opsyen bagi mengambil posisi menjelang penembusan ketara dalam pasangan mata wang ini mungkin relatif murah. Kami akan memerhati rapat laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS minggu hadapan sebagai pemangkin utama seterusnya.<\/p>\n\n\n\n