Euro susut sedikit berbanding dolar AS dalam dagangan Isnin yang hambar, apabila selera risiko mereda walaupun data Jerman lebih kukuh. EUR\/USD berlegar hampir 1.1415 selepas gagal melepasi sekitar 1.1470 pada lewat minggu lalu, manakala Indeks Dolar AS (DXY) meningkat melepasi 101.00 susulan lantunan daripada 100.60 pada Jumaat. Sentimen pasaran kekal berhati-hati berikutan ketidaktentuan mengenai proses damai AS-Iran, sekali gus menyokong permintaan terhadap dolar.<\/p>\n\n
Pesanan Kilang Jerman meningkat 1.9% bulan ke bulan pada Mei, mengatasi unjuran 1.2% dan sebahagiannya menampung kejatuhan 3.2% pada April. Keyakinan Pelabur Sentix Zon Euro bagi Julai bertambah baik kepada -3.1, paras terbaik sejak bermulanya perang Iran, dan pulih daripada -13.4 pada Jun. Tumpuan seterusnya beralih kepada Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan Jualan Runcit kawasan euro, manakala di AS, Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Perkhidmatan ISM dijadualkan bersama ucapan daripada Gabenor Fed Christopher Waller.<\/p>\n\n
Kami melihat Euro minggu ini sukar untuk memperoleh momentum berbanding Dolar AS, walaupun terdapat beberapa isyarat ekonomi positif dari benua itu. Angka pengeluaran perindustrian Jerman yang dikeluarkan baru-baru ini menunjukkan peningkatan sederhana 0.5% bulan ke bulan, namun berita baik ini ditenggelami oleh sikap berhati-hati pasaran yang lebih meluas. Pertembungan antara data serantau dan sentimen global ini mengehadkan sebarang kenaikan yang ketara.<\/p>\n\n
Pemangkin utama keadaan ini ialah ketidaktentuan yang kembali memuncak, berpunca daripada geseran perdagangan yang berterusan serta ketidakstabilan di laluan perkapalan global yang kritikal. Ini mendorong pelabur mencari perlindungan dalam Dolar AS, satu langkah \u201crisk-off\u201d klasik yang telah banyak kali dilihat sebelum ini. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), penanda aras utama ketakutan pasaran, meningkat semula kepada sekitar 18, menunjukkan pedagang semakin giat membeli perlindungan terhadap potensi turun naik.<\/p>\n\n
Kami percaya persekitaran ini memihak kepada strategi yang bertaruh kepada pengukuhan dolar, sekurang-kurangnya bagi jangka pendek. Data inflasi AS kekal degil, dengan bacaan CPI terkini pada 3.1%, menandakan Rizab Persekutuan (Fed) mungkin keberatan untuk menurunkan kadar faedah. Sebaliknya, dengan inflasi Zon Euro mereda kepada 2.5%, Bank Pusat Eropah (ECB) mempunyai ruang yang lebih luas untuk melonggarkan dasar sekiranya ekonomi melemah.<\/p>\n\n
Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan beberapa hala tuju yang lebih jelas dalam beberapa minggu akan datang. Kami mempertimbangkan pembelian opsyen put EUR\/USD sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan susut di bawah paras 1.0900. Opsyen ini menawarkan cara yang kos efektif untuk melindungi daripada risiko penurunan pasangan mata wang tersebut.<\/p>\n\n
Langkah lain yang wajar ialah mempertimbangkan posisi volatiliti panjang melalui opsyen call VIX atau instrumen seumpamanya. Pasaran kelihatan terlalu selesa, hampir seperti sebelum kejutan harga tenaga pada 2022 yang menyaksikan volatiliti Euro melonjak ketara. Peristiwa geopolitik secara tiba-tiba boleh mencetuskan penentuan semula harga yang mendadak, dan memiliki pendedahan kepada volatiliti boleh menjadi lindung nilai yang menguntungkan terhadap pergerakan sedemikian.<\/p>\n\n\n\n