Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Perkhidmatan HCOB zon euro mencatat 49.4 pada Jun, mengatasi ramalan 48.9. Bacaan itu bagaimanapun kekal di bawah paras 50 yang membezakan pengembangan daripada penguncupan, sekali gus menunjukkan kemerosotan berterusan\u2014meskipun lebih sederhana\u2014dalam aktiviti sektor perkhidmatan.<\/p>\n\n
Data PMI perkhidmatan Jun, walaupun lebih baik daripada jangkaan, masih menunjukkan sektor ini menguncup kerana kekal di bawah paras 50 mata. Kami melihatnya bukan sebagai tanda pemulihan, tetapi sebagai petunjuk bahawa perlahanannya mungkin sedang menstabil. Berita \u201ckurang buruk\u201d seperti ini boleh mencetuskan reaksi positif jangka pendek yang mungkin tidak bertahan lama.<\/p>\n\n
Bagi derivatif indeks ekuiti, kami menjangkakan rali lega seketika di pasaran seperti Euro STOXX 50. Ini membuka peluang berpotensi untuk menjual opsyen panggilan (call) jangka pendek atau membina strategi spread panggilan menurun (bearish call spreads) bagi memanfaatkan optimisme yang semakin pudar. Keyakinan pengguna zon euro baru-baru ini meningkat sedikit kepada -14.0, yang menyokong idea peralihan sentimen positif sementara tetapi menggariskan kelemahan mendasar yang berkemungkinan mengehadkan kenaikan.<\/p>\n\n
Dalam pasaran mata wang, euro berkemungkinan mencatat lantunan jangka pendek berbanding dolar susulan berita ini. Kami melihatnya sebagai peluang untuk membeli opsyen put EUR\/USD dengan tempoh luput dalam beberapa bulan akan datang, dengan pertaruhan bahawa kelemahan ekonomi asas akan kembali terserlah. PMI Perkhidmatan ISM AS, yang mencatat 53.8 pada bacaan terakhir, menonjolkan perbezaan jelas momentum ekonomi yang memihak kepada dolar dalam tempoh sederhana.<\/p>\n\n
Data ini merumitkan laluan Bank Pusat Eropah (ECB), menjadikan pemotongan kadar yang agresif kurang berkemungkinan dalam masa terdekat, khususnya apabila inflasi teras masih bertahan pada 2.1%. Kami menjangkakan jualan kecil dalam niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak Euribor tiga bulan. Dari segi sejarah, dalam tempoh data yang lemah tetapi stabil, bank pusat lazimnya memilih untuk menunggu trend yang lebih jelas, menunjukkan kadar berkemungkinan kekal tidak berubah buat masa ini, sekali gus mengehadkan pergerakan besar dalam pasaran bon.<\/p>\n\n\n\n