Indeks Dolar AS (DXY) berlegar berhampiran 100.90 selepas Payroll Bukan Ladang (NFP) Jun meningkat 57,000 dan data Mei disemak kepada 129,000 daripada 172,000, menandakan momentum pengambilan pekerja yang semakin lembap. Kadar Pengangguran susut kepada 4.2%, manakala kadar penyertaan tenaga buruh merosot kepada 61.5%, dan Purata Pendapatan Setiap Jam kekal kukuh pada 0.3% MoM dan 3.5% YoY. EUR\/USD naik 0.5% kepada 1.1430 apabila dolar yang lebih lemah menaikkan pasangan itu, dan Eurostat meletakkan kadar pengangguran zon euro pada 6.2% pada Mei, tidak berubah berbanding April. Di seluruh EU, pengangguran berada pada 5.9%, mendatar bulan ke bulan dan turun daripada 6.0% pada Mei 2025.<\/p>\n
GBP\/USD didagangkan berhampiran 1.3350, manakala USD\/JPY jatuh hampir 1% kepada sekitar 161.10 apabila hasil Perbendaharaan yang lebih rendah menyusul data AS. AUD\/USD mengukuh sekitar 0.6920 menjelang bacaan akhir PMI Komposit S&P Global dan PMI Perkhidmatan Australia bagi Jun, selepas bacaan kilat 49.8 dan 49.9, serta dengan PMI Perkhidmatan RatingDog China dijadualkan keluar selepas 54.4 pada Mei. Dalam komoditi, WTI kekal pada $68.60 setong dan emas meningkat kepada $4,124.<\/p>\n
Memandangkan kelembapan ketara dalam laporan pekerjaan AS, kami percaya Rizab Persekutuan akan terpaksa beralih daripada haluan dasar yang hawkish. Kami melihat penetapan harga niaga hadapan fed funds turut berubah, dengan CME FedWatch Tool kini menunjukkan kebarangkalian kurang daripada 5% untuk kenaikan kadar pada suku tahun akan datang, turun daripada lebih 30% hanya minggu lalu. Pusingan ini bermakna kita perlu menjangkakan volatiliti pasaran yang lebih tinggi, menjadikan posisi long-volatility pada indeks seperti S&P 500 menarik.<\/p>\n
Indeks Dolar AS dijangka memasuki tempoh kelemahan berterusan apabila kelebihan kadar faedahnya menghilang. Kejatuhan hasil Perbendaharaan 10 tahun, yang turun lebih 15 mata asas sejurus selepas data pekerjaan, mengesahkan trend ini. Kami memposisikan diri dengan membeli opsyen put ke atas ETF penjejak dolar untuk memanfaatkan penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Kami melihat euro sebagai penerima manfaat utama daripada kejatuhan dolar, disokong oleh pasaran buruh zon euro yang berdaya tahan apabila pengangguran kekal stabil pada 6.2%. Sebaliknya, potensi kenaikan pound kelihatan terhad oleh ketidaktentuan berterusan berkaitan dasar Bank of England. Oleh itu, kami lebih cenderung membeli opsyen call EUR\/USD berbanding mengambil posisi serupa dalam GBP\/USD.<\/p>\n
Keletihan USD\/JPY di bawah 161.10 adalah signifikan, namun risiko campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun kekal sangat tinggi. Kami mengingati pengukuhan yen yang mendadak dan tajam susulan tindakan Kementerian Kewangan pada akhir 2022 apabila pasangan itu didagangkan pada paras lebih rendah daripada hari ini. Membeli opsyen call JPY ialah strategi berhemah untuk memposisikan diri bagi pergerakan mengejut yang serupa sambil mengehadkan risiko.<\/p>\n
Dengan dolar AS melemah dan jangkaan kadar semakin menurun, emas pada $4,124 berada dalam aliran menaik yang kukuh. Pergerakan harga ini mengesahkan \u201cbreakout\u201d utama, dan kami menilai spread opsyen call untuk terus menunggang momentum ini. Kami kekal lebih berhati-hati terhadap minyak WTI, kerana kebimbangan mengenai kelembapan pertumbuhan ekonomi AS berpotensi tidak lama lagi mengatasi sokongan geopolitik dan mengehadkan sebarang kenaikan harga.<\/p>\n
Dolar Australia mendapat manfaat daripada kelemahan dolar AS, namun haluan seterusnya sangat bergantung pada data dari China. PMI Perkhidmatan RatingDog yang akan datang adalah kritikal; bacaan kukuh melebihi 54 boleh mendorong AUD\/USD lebih tinggi. Kami menangguhkan pembukaan posisi baharu dalam dolar Australia sehingga data tersebut memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kekuatan ekonomi serantau.<\/p>\n\n\n\n