Purata pendapatan setiap jam di AS meningkat 3.5% tahun ke tahun pada Jun, seiring dengan ramalan pasaran. Bacaan ini menunjukkan pertumbuhan gaji kekal stabil seperti dijangka, menandakan tiada kejutan daripada tekanan kos buruh dalam data terkini.<\/p>\n
Dengan pertumbuhan pendapatan sejajar dengan pandangan konsensus, tumpuan akan kekal kepada sama ada keadaan guna tenaga terus menyokong perbelanjaan pengguna dan mempengaruhi prospek inflasi. Angka Jun ini mengekalkan trend gaji tidak berubah bagi ukuran ini, menyediakan input yang stabil untuk penilaian dinamik harga dan jangkaan dasar monetari.<\/p>\n
Angka pertumbuhan gaji Jun tepat seperti dijangka pada 3.5%, yang menunjukkan pasaran buruh sedang sederhana tetapi tidak merosot dengan ketara. Ini memberi Rizab Persekutuan (Fed) sangat sedikit sebab untuk mengubah dasar kadar faedah semasanya dalam masa terdekat. Kami melihat CME FedWatch Tool mencerminkan perkara ini, dengan kebarangkalian pemotongan kadar pada mesyuarat September kekal stabil sekitar 40%.<\/p>\n
Bagi pasaran ekuiti, berita ini menghapuskan satu risiko utama, sekali gus menyokong naratif pendaratan lembut yang sedang berterusan. Kami percaya ini merupakan peluang untuk menjual volatiliti, memandangkan VIX sudah susut kepada sedikit bawah 18 pagi ini. Strategi seperti menjual put indeks di luar wang (out-of-the-money) atau menggunakan spread kredit dijangka berprestasi baik dalam persekitaran yang stabil ini.<\/p>\n
Dalam pasaran kadar faedah, laporan ini mengukuhkan pandangan bahawa kadar berkemungkinan kekal tidak berubah sepanjang bulan-bulan musim panas. Selepas pelarasan kadar yang agresif sepanjang 2024 dan 2025, tempoh kestabilan ini menawarkan peluang untuk meraih manfaat daripada ketidaktentuan yang semakin menurun. Kami menilai untuk menjual opsyen ke atas niaga hadapan SOFR jangka terdekat bagi memanfaatkan volatiliti tersirat yang mengecil menjelang mesyuarat FOMC seterusnya.<\/p>\n
Prospek AS yang stabil ini berbeza dengan tanda-tanda kelemahan ekonomi di Eropah kebelakangan ini, yang mungkin menekan Bank Pusat Eropah (ECB) untuk menjadi lebih dovish. Perbezaan haluan ini menyokong kekuatan berterusan dolar AS. Sehubungan itu, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call options) ke atas Indeks Dolar AS (DXY) bagi mengambil posisi untuk potensi kenaikan lanjut berbanding mata wang utama lain.<\/p>\n\n\n\n