GBP\/JPY menyusut pada Khamis selepas mencecah paras tertinggi dua bulan pada 216.08 dalam dagangan Asia, apabila pasangan ini merosot ke sekitar 215 apabila Yen mengukuh. Pergerakan itu menyusuli kejatuhan Yen ke paras terendah 40 tahun berbanding USD pada awal minggu dan mencetuskan spekulasi pasaran bahawa Jepun mungkin telah campur tangan dalam pasaran pertukaran asing. Reuters melaporkan bahawa pemacu lantunan tersebut tidak jelas, manakala Kementerian Kewangan Jepun enggan mengulas. Dagangan kekal tertumpu pada risiko campur tangan dan kemungkinan semakan kadar.<\/p>\n
Dari segi teknikal, pasangan ini kekal di atas SMA 100 tempoh pada 214.25 dan SMA 200 tempoh pada 214.19 pada carta 4 jam, dengan RSI pada 52 dan ADX pada 31. Rintangan dikenal pasti pada 216, manakala sokongan dilihat pada 215, kemudian 214.25\u2013214.19 dan 213. Pada carta harian, GBP\/JPY bertahan di atas SMA 100 hari pada 213.02 dan SMA 200 hari pada 210.03, dengan RSI di pertengahan 50-an dan ADX sekitar 13; rintangan berada pada 216.00 dan sokongan pada 214.50, kemudian 213.02 dan 210.03.<\/p>\n
Kami melihat GBP\/JPY teragak-agak berhampiran paras 216.00, dan kami percaya sebab utama ialah ancaman campur tangan yang kredibel daripada pihak berkuasa Jepun. Ini memperkenalkan risiko penurunan yang ketara, menjadikan posisi panjang secara langsung berbahaya dalam tempoh terdekat. Sebarang laporan yang tidak disahkan atau pergerakan mendadak dalam USD\/JPY perlu dianggap sebagai isyarat amaran berpotensi untuk pasangan ini juga.<\/p>\n
Gambaran asas masih menyokong pound yang kukuh berbanding yen yang lemah, khususnya dengan data inflasi UK pada akhir Jun 2026 menunjukkan harga teras kekal degil di atas 2.5%. Ini berbeza ketara dengan CPI nasional Jepun bagi Mei, yang hanya mencatat 1.8%, memberikan Bank of Japan sedikit insentif untuk meninggalkan dasar kadar faedah ultra-rendahnya. Perbezaan kadar faedah yang terhasil menjadikan dagangan \u2018carry trade\u2019 menarik tetapi turut meningkatkan kebarangkalian bahawa campur tangan mata wang adalah satu-satunya alat Jepun untuk mengekang kelemahan yen.<\/p>\n
Kami mengingati lonjakan yen yang mendadak susulan campur tangan yang disyaki pada April dan Mei 2024, apabila USD\/JPY jatuh 5 yen dalam tempoh beberapa jam. Pergerakan serupa dalam GBP\/JPY boleh dengan mudah menyaksikan pasangan ini merosot ke julat 210.00\u2013211.00, sekali gus menghapuskan keuntungan beberapa minggu. Oleh itu, kami menganggap paras 216.00 sebagai \u2018cap\u2019 yang kukuh untuk beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Memandangkan risiko kejatuhan mendadak dan tajam ini, kami membeli opsyen put jangka pendek yang \u2018out-of-the-money\u2019 dengan harga mogok sekitar 213.00 untuk melindung nilai pendedahan panjang sedia ada kami. Volatiliti tersirat yang tinggi menjadikan opsyen lebih mahal, namun kami melihatnya sebagai kos insurans yang perlu terhadap kemerosotan berbilang yen. Strategi ini membolehkan kami melindungi portfolio sambil kekal berada dalam posisi untuk potensi penembusan jika kebimbangan campur tangan mereda.<\/p>\n
Bagi mereka yang ingin memulakan posisi baharu, kami mencadangkan pendekatan berhati-hati melalui \u2018option spreads\u2019 berbanding dagangan spot. \u2018Bull call spread\u2019, membeli opsyen call pada 215.00 dan menjual satu pada 217.00, ialah cara yang kos efektif untuk mendapat manfaat daripada pergerakan naik secara beransur-ansur sambil mentakrifkan risiko maksimum kami. Struktur ini mendapat manfaat daripada aliran menaik teknikal semasa tetapi melindungi kami daripada potensi kerugian tanpa had akibat menjadi \u2018short puts\u2019 dalam persekitaran yang volatil.<\/p>\n
Dagangan carry kekal sebagai pemacu teras, namun kami menasihatkan pengurangan leverage untuk posisi-posisi ini sehingga ancaman campur tangan berlalu. Walaupun perbezaan hasil antara UK dan Jepun menarik, kejatuhan mengejut 5 yen akan menyebabkan kerugian modal yang jauh melebihi sebarang faedah terkumpul. Kami akan menunggu penembusan yang jelas di atas 216.50 sebelum dengan yakin menambah semula dagangan ini.<\/p>\n\n\n\n