Sterling meningkat 0.5% kepada sekitar 1.3340 berbanding dolar AS dalam sesi Eropah pada Khamis apabila greenback ketinggalan berbanding mata wang utama lain menjelang pengumuman data Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls, NFP) AS bagi Jun pada 12:30 GMT. Indeks Dolar AS (DXY) susut 0.4% hampir 101.00, dengan pasaran memberi tumpuan kepada sejauh mana data buruh boleh mengubah jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed). NFP dijangka meningkat 110K berbanding 172K pada Mei, manakala kadar pengangguran dilihat kekal pada 4.3%.<\/p>\n\n
Tumpuan terhadap penetapan harga Fed semakin memuncak sejak Kevin Warsh kembali sebagai pengerusi, selepas beliau berkata pada mesyuarat Jun bahawa kenyataan berpandangan ke hadapan kurang sesuai pada ketika ini bagi dasar. Di Forum ECB di Sintra pada Rabu, beliau sekali lagi mengelak daripada memberi panduan mengenai laluan kadar, namun menyatakan inflasi masih \u201cterlalu tinggi\u201d dan mengulangi keperluan memulihkan kestabilan harga. Pound turut mengatasi prestasi minggu ini atas harapan prinsip fiskal UK akan terus dipertahankan walaupun berlaku pertukaran kepimpinan; Datuk Bandar Greater Manchester Andy Burnham, yang dilihat sebagai calon utama selepas peletakan jawatan Perdana Menteri Keir Starmer, menegaskan semula komitmen kepada manifesto Parti Buruh 2024.<\/p>\n\n
Kami melihat pasaran berada dalam posisi menjangkakan laporan pekerjaan AS yang lemah hari ini, dengan unjuran konsensus bagi NFP hanya 110,000. Jangkaan ini menekan indeks dolar AS turun hampir 101.00 dan menyokong GBP\/USD melepasi 1.3300. Perkara utama ialah bagaimana data sebenar dibandingkan dengan penanda aras rendah ini.<\/p>\n\n
Angka yang jauh di bawah 110,000 boleh mencetuskan kejatuhan lanjut dolar, kerana ia memberi isyarat dasar Fed sedang menyejukkan pasaran buruh. Dalam senario ini, kami boleh melihat GBP\/USD menguji rintangan ke arah 1.3450 dalam beberapa sesi akan datang. Sebaliknya, bacaan mengejut melebihi 150,000 akan mencabar naratif semasa dan berkemungkinan mencetuskan lonjakan dolar yang ketara.<\/p>\n\n
Melihat kepada pasaran derivatif, volatiliti tersirat 1-minggu bagi GBP\/USD telah meningkat kepada 9.8%, jauh di atas purata terkini. Ini menunjukkan pedagang opsyen sedang menilai pergerakan melebihi 120 pip ke mana-mana arah selepas pengumuman. Kami percaya ini mencerminkan dengan tepat taruhan tinggi pengumuman data hari ini.<\/p>\n\n
Dengan Pengerusi Fed Warsh enggan memberikan panduan hadapan, pasaran bertindak balas secara langsung terhadap setiap titik data utama. Angka pekerjaan yang kukuh, khususnya apabila laporan CPI terakhir menunjukkan inflasi kekal melekat pada 3.4%, akan mengukuhkan hujah bagi Fed yang lebih hawkish. Ini akan menyokong dolar sehingga Julai.<\/p>\n\n
Kita hanya perlu menoleh kepada laporan NFP Mei 2024, apabila kejutan kenaikan yang besar sebanyak 272,000 berbanding ramalan 182,000 menyebabkan lonjakan pantas 1% dalam indeks dolar AS. Sejarah ini menunjukkan betapa cepat sentimen boleh berubah apabila jangkaan tidak seiring dengan realiti. Kejutan yang serupa hari ini berkemungkinan menenggelamkan momentum pound yang terkini.<\/p>\n\n
Kekuatan pound sendiri, yang berpunca daripada persepsi kesinambungan politik di UK, buat masa ini menyediakan lantai sokongan yang kukuh. Namun, kestabilan domestik ini berkemungkinan mengambil tempat kedua berbanding hala tuju dolar susulan pengumuman data AS yang kritikal ini. Kami menjangkakan dasar monetari AS akan menjadi pemacu dominan bagi pasangan ini dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n
Memandangkan risiko acara ini bersifat binari, kami mengambil posisi melalui opsyen untuk memanfaatkan volatiliti yang dijangka. Membeli straddle GBP\/USD jangka terdekat membolehkan kami meraih keuntungan daripada ayunan harga yang ketara, tanpa mengira arah. Strategi ini dilihat wajar sehingga laluan dasar Fed menjadi lebih jelas selepas data pekerjaan dinilai sepenuhnya.<\/p>\n\n\n\n