USD\/CAD telah menghapuskan kenaikan sesi sebelumnya dan berlegar berhampiran 1.4190 dalam dagangan Eropah pada Khamis, apabila pasaran menjadi lebih berhati-hati menjelang laporan Nonfarm Payrolls (NFP) bagi Jun. Tumpuan kini terarah kepada laporan pekerjaan itu untuk menilai momentum ekonomi AS serta hala tuju dasar Rizab Persekutuan (Fed). Pada Forum ECB mengenai Perbankan Pusat pada Rabu, Pengerusi Kevin Warsh tidak memberikan panduan jelas mengenai keputusan Julai, namun mengulangi bahawa inflasi masih terlalu tinggi dan bank pusat kekal komited kepada sasaran 2% serta kebebasan institusi.<\/p>\n\n
Terdahulu, laporan ADP Employment Change menunjukkan guna tenaga sektor swasta meningkat 98,000, di bawah unjuran Wall Street 113,000 dan lebih perlahan berbanding kenaikan 122,000 pada Mei. Secara berasingan, ISM Manufacturing PMI susut kepada 53.3 dan gagal mencapai anggaran konsensus 54.0, mengukuhkan nada data AS yang lebih lembut. Sebarang penurunan pasangan ini mungkin dibatasi oleh tekanan ke atas dolar Kanada akibat harga minyak yang lebih rendah, walaupun indikator domestik kekal kukuh. Statistik Kanada melaporkan pertumbuhan 0.5% pada April selepas penguncupan pada Mac, dan anggaran awal menunjukkan pengembangan bulanan tambahan 0.1% pada Mei.<\/p>\n\n
Kami melihat pasaran seakan menahan nafas menunggu laporan NFP Jun, kerana ia berkemungkinan menentukan langkah seterusnya Fed. Dengan USD\/CAD berlegar berhampiran 1.4190, siri data AS yang lemah kebelakangan ini\u2014seperti bacaan ADP yang meleset pada 98,000 pekerjaan\u2014mencadangkan risiko penurunan bagi dolar AS. Ini meletakkan perhatian besar pada keluaran NFP esok, dengan anggaran konsensus menjangkakan pertambahan sekitar 150,000 pekerjaan.<\/p>\n\n
Memandangkan nada yang kurang agresif daripada Pengerusi Fed Warsh, kami berpendapat angka NFP yang lemah, mungkin di bawah 125,000, akan meningkatkan dengan ketara pertaruhan terhadap pemotongan kadar pada September. Ketika ini, niaga hadapan fed funds menilai kebarangkalian 65% untuk pemotongan pada mesyuarat tersebut, satu angka yang boleh melonjak melebihi 80% jika laporan buruh mengecewakan. Secara sejarah, perubahan sentimen yang pantas seperti ini telah mencetuskan jualan mendadak dolar, mirip kejatuhan 2% yang dilihat pada indeks DXY susulan bacaan NFP yang lemah pada suku kedua 2025.<\/p>\n\n
Namun, kami juga perlu mengambil kira tekanan ke atas dolar Kanada akibat kejatuhan harga minyak. Minyak mentah WTI telah susut di bawah AS$75 setong, paras terendah beberapa minggu, apabila trafik maritim melalui Selat Hormuz kembali normal dan saluran diplomatik dengan Tehran kelihatan lebih aktif. Kelemahan harga tenaga ini mengehadkan pengukuhan \u2018loonie\u2019, walaupun ekonomi Kanada sendiri menunjukkan lantunan KDNK yang kukuh sebanyak 0.5% pada April.<\/p>\n\n
Dengan risiko acara utama sebegini, kami mengambil posisi untuk lonjakan volatiliti berbanding satu hala tuju tertentu. Volatiliti tersirat seminggu bagi opsyen USD\/CAD telah pun meningkat melebihi 12%, mencerminkan jangkaan meluas terhadap pergerakan besar. Oleh itu, kami menilai strategi seperti long straddle, membeli kedua-dua opsyen call dan put, untuk meraih manfaat daripada ayunan harga yang ketara ke mana-mana arah selepas data diterbitkan.<\/p>\n\n
Bagi mereka yang mempunyai pandangan lebih menurun terhadap ekonomi AS, kami melihat peluang dalam membeli opsyen put USD\/CAD. Ini merupakan pertaruhan langsung bahawa laporan pekerjaan yang mengecewakan akan mengatasi kesan negatif harga minyak yang lebih rendah terhadap dolar Kanada. Pergerakan turun untuk menguji paras sokongan 1.4050 akan menjadi sasaran awal kami sekiranya angka NFP mengecewakan jangkaan.<\/p>\n\n\n\n