Emas meningkat hampir 2% pada Rabu, dengan XAU\/USD diniagakan pada AS$4,083 selepas melantun daripada paras terendah intrahari AS$3,960, walaupun Dolar AS kekal kukuh dan hasil Perbendaharaan kekal tinggi. Indeks Dolar (DXY) naik 0.18% kepada 101.35, manakala hasil nota Perbendaharaan AS 10 tahun stabil pada 4.465%. Data AS bercampur-campur: Perubahan Pekerjaan ADP bagi Jun dicatat 98K berbanding 122K pada Mei dan unjuran 113K, manakala pemberhentian kerja Challenger merosot 53% daripada 97,006 kepada 45,849. Secara berasingan, majikan mengumumkan 443,604 pemberhentian kerja, 40% lebih rendah berbanding tempoh sama tahun lalu, dan ISM Manufacturing PMI susut kepada 53.3 ketika Indeks Harga Dibayar (Prices Paid) merosot kepada 73 daripada 82.1.<\/p>\n\n
Sokongan geopolitik kepada bullion semakin reda selepas Memorandum Persefahaman AS-Iran, di samping rundingan baharu di Doha mengenai Selat Hormuz dan terma MOU 60 hari yang merangkumi perundingan berkaitan program nuklear Iran. Pasaran kini menumpukan pada laporan Nonfarm Payrolls (NFP) Khamis, dengan 110K dijangka dan Kadar Pengangguran dilihat tidak berubah pada 4.3%. Dari sudut teknikal, pergerakan harga kekal dihadkan di bawah AS$4,100; paras kenaikan termasuk AS$4,220 dan zon rintangan sekitar AS$4,280\u2013AS$4,300, dengan SMA 50 hari pada AS$4,425 seterusnya. Sokongan berada pada AS$3,941, kemudian AS$3,900, AS$3,886 dan AS$3,500.<\/p>\n\n
Kami melihat emas melonjak menghampiri AS$4,100 walaupun Dolar AS kukuh dan hasil Perbendaharaan tinggi. Pergerakan ini didorong oleh data ekonomi AS yang bercanggah, sekali gus mewujudkan ketidakpastian ketara kepada pasaran. Laporan ADP dan ISM pembuatan yang lemah semalam bertentangan dengan pendirian hawkish Rizab Persekutuan (Fed).<\/p>\n\n
Tumpuan kini terarah kepada laporan Nonfarm Payrolls hari ini, apabila keluaran awal menunjukkan ekonomi AS menambah hanya 95,000 pekerjaan, lebih rendah daripada unjuran 110,000. Angka pekerjaan yang lemah ini merumitkan kedudukan Fed, memandangkan inflasi kekal degil tinggi dengan bacaan CPI terkini bagi Jun kekal pada 3.5%. Fed kini terperangkap antara pasaran buruh yang semakin perlahan dan tekanan harga yang berterusan.<\/p>\n\n
Dengan ketidakpastian yang meningkat sekitar data payroll ini, kami menjangkakan lonjakan kemeruapan. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen untuk berdagang situasi ini, seperti long straddle, bagi mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar tanpa perlu meramal arah. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan reaksi pasaran ketika ia menilai isyarat yang bercanggah.<\/p>\n\n
Untuk beberapa minggu akan datang, kami percaya emas akan kekal menurun dari segi teknikal selagi ia berada di bawah paras utama AS$4,100. Kami melihat peluang untuk menjual call spreads dengan harga mogok di atas AS$4,200 bagi mengutip premium, dengan pertaruhan bahawa sikap hawkish Fed akan mengehadkan sebarang rali yang ketara. Strategi ini menawarkan pendekatan risiko-terhad untuk bertaruh bahawa rintangan kekal utuh.<\/p>\n\n
Jika harga menembusi di bawah paras rendah 30 Jun iaitu AS$3,941, kita boleh melihat pergerakan pantas ke arah AS$3,900. Untuk bersedia bagi senario ini, kami mempertimbangkan pembelian opsyen put dengan harga mogok sekitar AS$3,900 sebagai lindung nilai atau permainan spekulatif. Dari segi sejarah, apabila paras teknikal penting seperti ini gagal dalam tempoh pengetatan Fed, susulan pergerakan boleh menjadi besar.<\/p>\n\n
Bagaimanapun, kita tidak seharusnya mengabaikan sokongan asas yang kukuh daripada pembelian bank pusat. World Gold Council melaporkan bahawa bank pusat menambah lagi 228 tan pada suku pertama 2026, meneruskan trend pengumpulan agresif berbilang tahun. Permintaan berterusan ini berkemungkinan mewujudkan lantai kepada pasaran, menjadikan kami lebih berhati-hati untuk memegang posisi menurun terlalu lama.<\/p>\n\n\n\n