Data Institut Pengurusan Bekalan (ISM) menunjukkan sektor pembuatan AS menyejuk pada Jun, dengan PMI Pembuatan susut kepada 53.3 berbanding Mei dan lebih rendah daripada konsensus 54. Tekanan harga mereda apabila Indeks Harga Dibayar turun kepada 73 daripada 82.1, manakala Indeks Pekerjaan bertambah baik kepada 49.7 daripada 48.6. Petunjuk permintaan bercampur: Indeks Pesanan Baharu jatuh kepada 56 daripada 56.8. Dalam FX, Greenback mengekalkan kecenderungan menaik, dengan Indeks Dolar AS kekal di atas 101.00 dan menguji paras tertinggi beberapa hari.<\/p>\n
Menjelang penerbitan, pasaran telah menjangkakan ISM PMI tidak berubah pada 54, yang akan menandakan bulan keenam berturut-turut di atas 50.0; bacaan berterusan di atas 42.5 lazimnya dikaitkan dengan pertumbuhan ekonomi keseluruhan. Butiran Mei menyebut pesanan baharu pada 56.8, Harga Dibayar mereda kepada 82.1 daripada 84.5, dan pekerjaan pada 48.6 berbanding 46.4 sebelum ini. EUR\/USD digambarkan berdepan rintangan berhampiran 1.1450, dengan paras rujukan pada 1.1622, SMA 200 hari pada 1.1657 dan 1.1685; penanda penurunan ialah 1.1324, 1.1300 dan 1.1210, bersama RSI sekitar 37 dan ADX sekitar 36.<\/p>\n
Data pembuatan terkini bagi Jun menunjukkan perlambatan, dengan angka utama meleset daripada jangkaan pada 53.3. Walaupun sektor ini masih berkembang, kehilangan momentum ini adalah isyarat yang perlu dipantau rapat dalam beberapa minggu akan datang. Butiran paling ketara, bagaimanapun, ialah penurunan mendadak dalam indeks Harga Dibayar, yang menunjukkan tekanan inflasi di peringkat kilang sedang mereda dengan ketara.<\/p>\n
Data inflasi yang semakin sejuk ini merupakan penunjuk berpandangan ke hadapan yang penting, berpotensi mendahului penurunan dalam ukuran lebih luas seperti Indeks Harga Pengguna (CPI). Dengan data CPI terkini bagi Mei 2026 masih tinggi pada 3.4%, laporan pembuatan ini memberi alasan untuk percaya Rizab Persekutuan mungkin mempunyai kurang keperluan untuk mengekalkan pendirian hawkish hingga akhir tahun. Kami kini mempertimbangkan posisi dalam derivatif kadar faedah, seperti niaga hadapan SOFR Disember 2026, untuk bertaruh kepada pivot Fed yang lebih dovish daripada yang sedang ditetapkan harga oleh pasaran.<\/p>\n
Walaupun laporan pembuatan AS lebih lembut, dolar AS terus menunjukkan kekuatan, dengan DXY kekal kukuh di atas 101.00. Ini sebahagian besarnya ialah kisah prestasi relatif, apabila data terkini menunjukkan kelemahan berterusan dalam ekonomi utama lain, termasuk kejatuhan 1.5% dalam pesanan kilang Jerman baru-baru ini. Buat masa ini, kami melihatnya sebagai peluang untuk menggunakan opsyen pada EUR\/USD, berpotensi membeli put untuk menyasarkan pergerakan ke arah paras 1.1300.<\/p>\n
Isyarat bercanggah daripada ekonomi AS yang perlahan dan dolar yang kuat sedang mewujudkan ketidaktentuan, yang lazimnya membawa kepada volatiliti pasaran yang lebih tinggi. VIX, ukuran jangkaan volatiliti pasaran, kini diniagakan hampir paras terendah berbilang tahun pada 13.5, yang kami anggap terlalu rendah dan tidak mampan memandangkan keadaan semasa. Kami menasihatkan pendekatan berhati-hati dengan membeli opsyen panggilan VIX atau opsyen put S&P 500 sebagai lindung nilai yang relatif murah terhadap potensi kemerosotan pasaran.<\/p>\n
Melihat kepada komponen pekerjaan, indeks meningkat sedikit kepada 49.7 tetapi kekal dalam wilayah penguncupan bagi sektor pembuatan. Ini berbeza dengan pasaran pekerjaan AS secara keseluruhan, yang menambah 210,000 pekerjaan kukuh dalam laporan terakhir bagi Mei 2026. Divergensi ini menunjukkan perlambatan pembuatan belum merebak, namun ia kekal sebagai risiko utama untuk dipantau menjelang laporan pekerjaan rasmi seterusnya.<\/p>\n\n\n\n