USD\/CHF mengurangkan kenaikan awal pada Rabu, diniagakan berhampiran 0.8086 selepas memuncak pada 0.8117, apabila Dolar AS melemah susulan kenyataan Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh di Forum ECB di Sintra. Warsh berkata Fed tidak akan memberikan panduan hadapan dan akan \u201cmencarta haluan baharu\u201d, sambil menambah bahawa risiko inflasi telah mereda. Indeks Dolar AS (DXY) berada sekitar 101.27, sedikit di bawah paras 101.80 yang dicapai minggu lalu, dengan penurunan mata wang itu terhad oleh ketidaktentuan berterusan mengenai diplomasi AS\u2013Iran dan jangkaan kukuh terhadap dasar monetari yang lebih ketat.<\/p>\n
Amerika Syarikat dan Iran bersetuju dengan Memorandum Persefahaman (MoU) 60 hari bulan lalu, namun momentum ke arah perjanjian muktamad masih perlahan; utusan berada di Doha, Qatar, tetapi rundingan langsung tidak dijadualkan. Pasaran menilai kebarangkalian 67% untuk kenaikan kadar Fed seawal September melalui CME FedWatch Tool, pandangan yang diperkukuh selepas inflasi CPI AS meningkat kepada 4.2% pada Mei berbanding sasaran Fed 2%. Dari segi data, senarai gaji sektor swasta ADP meningkat 98K pada Jun berbanding jangkaan 113K dan 122K sebelumnya, dengan tumpuan beralih kepada ISM Manufacturing PMI serta laporan NFP pada Khamis; di Switzerland, Jualan Runcit berkembang 3.5% YoY pada Mei berbanding 1.7% pada April dan 0.8% jangkaan, menjelang data CPI Switzerland dan Laporan Kestabilan Kewangan SNB.<\/p>\n
Isyarat bercampur daripada Fed mewujudkan persekitaran yang tegang untuk Dolar AS, apabila nada hawkish mengenai kenaikan kadar bercanggah dengan data pekerjaan yang melemah. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) minggu ini kini menjadi peristiwa kritikal yang boleh sama ada mengesahkan kenaikan kadar pada September atau menimbulkan keraguan serius. Kami berpendapat ketidaktentuan ini merupakan keadaan utama yang perlu diharungi pedagang.<\/p>\n
Memandangkan risiko binari daripada keluaran NFP, kami melihat nilai dalam membeli volatiliti berbanding memilih arah pada masa ini. Strategi opsyen seperti straddle pada USD\/CHF, yang mendapat keuntungan daripada pergerakan harga besar tanpa mengira arah, kelihatan menarik. Melihat kepada Cboe FX Volatility Index, volatiliti mata wang berpandangan ke hadapan telah meningkat ke paras tertinggi dalam tiga bulan menjelang data utama minggu ini.<\/p>\n
Sekiranya angka NFP keluar kukuh, ia akan mengesahkan kebarangkalian pasaran sebanyak 67% bagi kenaikan kadar pada September dan berkemungkinan menolak Indeks Dolar kembali menghampiri paras tinggi terkininya melebihi 101.80. Dalam kes itu, kami akan menggunakan derivatif untuk mengambil kedudukan bagi dolar yang lebih kukuh, dengan jangkaan USD\/CHF akan mencabar semula paras 0.8100. Secara sejarah, sepanjang kitaran pengetatan 2022-2023, bacaan NFP yang kukuh secara konsisten mendahului tempoh pembelian dolar yang berterusan.<\/p>\n
Sebaliknya, kegagalan memenuhi jangkaan dalam laporan pekerjaan boleh menyebabkan kebarangkalian kenaikan kadar menjunam, mencetuskan jualan mendadak dalam dolar. Pergerakan ini boleh dipergiatkan oleh laporan CPI Switzerland yang kukuh, yang akan mengukuhkan Franc. Penembusan di bawah paras sokongan 0.8050 dalam USD\/CHF akan menjadi sangat berkemungkinan di bawah senario ini.<\/p>\n
Kami juga memantau landskap geopolitik, kerana kekurangan kemajuan dalam rundingan AS-Iran menyediakan lapisan sokongan kepada dolar sebagai aset selamat. Faktor ini mungkin menampan kejatuhan dolar walaupun data ekonomi keluar lemah. Oleh itu, sebarang kedudukan bearish perlu diurus dengan berhati-hati, kerana tajuk berita geopolitik boleh membalikkan kerugian dengan cepat.<\/p>\n\n\n\n