PMI Pembuatan S&P Global Brazil meningkat kepada 50.8 pada Jun daripada 49.1 sebelum ini, kembali melepasi paras ambang 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan. Bacaan ini menunjukkan kembalinya keadaan pertumbuhan dalam sektor pembuatan selepas tempoh kemerosotan.<\/p>\n
Indeks utama tinjauan, yang disusun oleh S&P Global, menunjukkan penambahbaikan dalam keadaan operasi keseluruhan pada penghujung suku kedua. Paras Jun membayangkan pemulihan sederhana selepas prestasi di bawah 50 pada bulan sebelumnya, menandakan bahawa pengeluaran, pesanan baharu dan keadaan pekerjaan, secara keseluruhan, lebih kukuh berbanding Mei.<\/p>\n
Lonjakan PMI pembuatan Brazil kepada 50.8 ialah isyarat kenaikan (bullish) yang ketara bagi kami. Peralihan daripada penguncupan pada Mei kepada pengembangan pada Jun menunjukkan kelembapan ekonomi mungkin menghampiri dasar lebih awal daripada jangkaan. Kejutan positif ini sepatutnya mendorong kami menilai semula posisi menurun (bearish) ke atas aset Brazil.<\/p>\n
Kami berpendapat data ini menyokong potensi kenaikan indeks Ibovespa, memandangkan aktiviti pembuatan yang bertambah baik boleh diterjemahkan kepada pendapatan korporat yang lebih baik. Indeks tersebut telah bergelut untuk menembusi paras 135,000 mata, dan ini boleh menjadi pemangkin yang diperlukan. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) Ogos ke atas ETF EWZ bagi menangkap potensi kenaikan dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Data ekonomi yang lebih kukuh ini juga dijangka menarik modal asing, sekali gus menyokong Real Brazil. Kadar pertukaran USD\/BRL, yang menurut data bank pusat terkini mencatat purata sekitar 5.10 pada suku kedua, kini berpotensi menguji paras 5.00. Kami melihat peluang melalui penjualan opsyen put berjangka pendek ke atas BRL, dengan pertaruhan bahawa volatiliti penurunan akan berkurangan.<\/p>\n
Peralihan kepada pengembangan ini merumitkan prospek keputusan kadar faedah seterusnya oleh Banco Central do Brasil. Dengan kadar Selic kini pada 9.5%, pasaran sebelum ini meletakkan harga bagi pemotongan kadar menjelang akhir suku ketiga. Data kukuh ini mengurangkan dengan ketara kebarangkalian tersebut, kerana bank pusat mungkin mengutamakan usaha mengekang inflasi, yang berada pada 4.1% tahun ke tahun pada Mei.<\/p>\n
Secara sejarah, pergerakan yang berterusan di atas paras 50 dalam PMI lazimnya mendahului tempoh pecutan ekonomi, seperti yang dilihat dalam pemulihan 2021. Walaupun satu titik data bukanlah trend, saiz lonjakan daripada 49.1 kepada 50.8 wajar diberi perhatian. Tumpuan kami kini adalah untuk mengurangkan\/menutup pertaruhan terhadap pemotongan kadar yang agresif dalam pasaran niaga hadapan kadar faedah.<\/p>\n\n\n\n