Euro merosot berbanding pound sterling pada Rabu selepas inflasi Zon Euro berada di bawah jangkaan, sekali gus meredakan penetapan harga pasaran bagi satu lagi kenaikan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB) tahun ini. EUR\/GBP didagangkan hampir 0.8598, paras terendah sejak Julai 2025, dengan tumpuan beralih kepada kenyataan yang dijadualkan lewat hari ini di Forum ECB di Sintra oleh Presiden ECB Christine Lagarde dan Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey.<\/p>\n
Data Eurostat menunjukkan inflasi awal Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) memperlahankan kepada 2.8% tahun ke tahun pada Jun daripada 3.2% pada Mei, di bawah unjuran 3.0%, manakala bacaan bulanan susut 0.1% selepas meningkat 0.1% sebelum ini. HICP teras menurun kepada 2.4% tahun ke tahun daripada 2.6%, dan meningkat 0.2% bulan ke bulan selepas 0.3%. Di UK, pasaran menjejaki ketidaktentuan politik selepas Perdana Menteri Keir Starmer meletak jawatan bulan lalu, dan Bailey berkata inflasi UK masih boleh meningkat kepada 3.2% lewat tahun ini, sambil menambah bahawa keadaan kewangan yang lebih ketat memberi BoE masa untuk menilai Kadar Bank.<\/p>\n
Kami percaya data inflasi Zon Euro yang lebih lembut mengesahkan percanggahan dasar yang semakin ketara antara ECB dan Bank of England. Kejatuhan inflasi utama kepada 2.8%, penurunan yang besar berbanding paras puncak melebihi 5% yang dilihat tahun lalu, mengukuhkan hujah agar ECB menghentikan sementara kitaran kenaikan kadarnya. Ini sepatutnya mengekalkan tekanan menurun ke atas kadar pertukaran EUR\/GBP dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n
Berdasarkan prospek ini, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas EUR\/GBP bagi memanfaatkan penurunan lanjut di bawah paras 0.8600. Ucapan akan datang oleh Lagarde dan Bailey adalah kritikal dan boleh meningkatkan volatiliti jangka pendek. Oleh itu, kami menyusun dagangan dengan tempoh matang melangkaui peristiwa ini, dengan sasaran ke lewat Julai atau Ogos.<\/p>\n
Perbezaannya ketara apabila membandingkan inflasi teras, yang telah turun kepada 2.4% di Zon Euro manakala CPI teras UK kekal tinggi melebihi 4.5%, menurut data ONS terkini bulan lalu. Jurang inflasi ini menyokong euro yang secara asasnya lebih lemah berbanding pound. Sehubungan itu, kami melihat volatiliti tersirat satu bulan dalam opsyen EUR\/GBP meningkat menghampiri 8%, mencerminkan ketidaktentuan pasaran terhadap kenyataan pembuat dasar bank pusat.<\/p>\n
Kami juga mengambil posisi untuk kemungkinan menjual ketika terdapat pengukuhan sekiranya Presiden ECB Lagarde mengambil nada lebih hawkish daripada jangkaan pasaran. Walaupun situasi politik UK susulan peletakan jawatan Starmer mewujudkan sedikit ketidaktentuan terhadap sterling, tumpuan segera kekal pada masalah inflasi yang lebih degil yang dihadapi Bank of England. Secara sejarah, inflasi UK terbukti lebih berlarutan, menunjukkan tugas BoE masih jauh daripada selesai.<\/p>\n\n\n\n