PMI pembuatan HCOB Perancis meningkat kepada 51.2 pada Jun, mengatasi ramalan konsensus 50.7. Bacaan ini bergerak lebih jauh di atas paras 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, sekali gus menunjukkan keadaan sektor kilang yang bertambah baik bagi bulan tersebut. <\/p>\n
Keputusan ini menandakan kadar aktiviti yang lebih kukuh berbanding jangkaan pasaran. Paras PMI memberikan gambaran awal momentum pembuatan pada Jun, selepas beberapa bulan kebelakangan ini diperhatikan rapat untuk tanda-tanda penstabilan dalam industri Perancis.<\/p>\n
Berdasarkan tarikh hari ini, kami melihat data pembuatan Perancis yang lebih kukuh daripada jangkaan ini sebagai petunjuk jelas daya tahan ekonomi. Kejutan positif ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu pesimis terhadap kesihatan ekonomi kedua terbesar di Zon Euro. Ini mendorong kami menilai semula posisi menurun (bearish) kami terhadap aset Eropah tertentu.<\/p>\n
Laporan ini menyokong pandangan menaik (bullish) terhadap indeks CAC 40 Perancis bagi minggu-minggu akan datang. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call options) ke atas saham industri yang mendapat manfaat daripada peningkatan pengeluaran, seperti sektor aeroangkasa dan automotif. Secara sejarah, kejutan PMI sebesar ini sering mendahului prestasi mengatasi pasaran (outperformance) jangka pendek dalam pasaran ekuiti asas.<\/p>\n
Data ini turut menjadi pemangkin kepada Euro, khususnya apabila inflasi Zon Euro masih sedikit di atas sasaran ECB, baru-baru ini direkodkan pada 2.5% bagi Mei 2026. Ekonomi yang lebih kukuh mengurangkan tekanan ke atas Bank Pusat Eropah untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lanjut tahun ini. Sehubungan itu, kami sedang menilai posisi panjang (long) EUR\/USD melalui opsyen mata wang.<\/p>\n
Kekuatan Perancis ini mewujudkan percanggahan ketara dalam Zon Euro, memandangkan data terkini menunjukkan sektor pembuatan Jerman masih bergelut dengan bacaan PMI 49.6. Ini membuka ruang kepada dagangan nilai relatif, seperti mengambil posisi panjang pada saham industri Perancis sambil memendekkan (short) rakan setara Jerman. Kami percaya jurang prestasi ini boleh melebar pada suku ketiga.<\/p>\n
Gambaran ekonomi yang bertambah baik berkemungkinan mengubah jangkaan kadar faedah. Hasil (yields) bon kerajaan Perancis mungkin meningkat apabila pasaran mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar ECB dalam masa terdekat. Oleh itu, kami akan mencari peluang untuk memposisikan diri bagi kadar jangka pendek yang lebih tinggi menggunakan niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures).<\/p>\n\n\n\n