{"id":50488,"date":"2026-07-01T09:49:23","date_gmt":"2026-07-01T09:49:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/uncategorized\/apa-makna-kdnk-suku-pertama-s1-kepada-harga-emas\/"},"modified":"2026-07-01T09:49:23","modified_gmt":"2026-07-01T09:49:23","slug":"apa-makna-kdnk-suku-pertama-s1-kepada-harga-emas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/learn\/apa-makna-kdnk-suku-pertama-s1-kepada-harga-emas\/","title":{"rendered":"Apa Makna KDNK Suku Pertama (S1) kepada Harga Emas"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/Alfredo-Marentes-headbanner_1408x768-1024x559.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-60555\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Intipati Utama<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>GDP AS mengatasi jangkaan, mengukuhkan pandangan ekonomi masih kukuh walaupun kadar faedah tinggi.<\/li>\n\n\n\n<li>Ekonomi yang lebih kukuh mengurangkan tekanan ke atas Federal Reserve (Fed, bank pusat AS) untuk menurunkan kadar faedah, menyebabkan <em>hasil nyata<\/em> kekal tinggi dan menekan emas.<\/li>\n\n\n\n<li>Kenaikan hasil bon Perbendaharaan (Treasury yields, pulangan bon kerajaan AS) dan pengukuhan dolar AS meningkatkan kos peluang memegang aset yang tidak memberi pulangan seperti emas.<\/li>\n\n\n\n<li>Pembelian oleh bank pusat dan kebimbangan fiskal jangka panjang terus menjadi sokongan asas, sekali gus menghalang kejatuhan harga emas yang lebih besar.<\/li>\n\n\n\n<li>Data inflasi, laporan pasaran buruh dan kenyataan Fed yang akan datang menjadi pemangkin utama hala tuju emas seterusnya.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Bacaan GDP Yang Merumitkan Hala Tuju Emas<\/h1>\n\n\n\n<p>Biro Analisis Ekonomi AS (Bureau of Economic Analysis) mengeluarkan bacaan akhir GDP suku pertama 2026 pagi ini pada <strong>2.1% (kadar tahunan)<\/strong>, melepasi jangkaan pasaran <strong>1.6%<\/strong> dan sedikit lebih tinggi daripada anggaran awal <strong>2.0%<\/strong>. Bagi pedagang emas, ekonomi yang lebih kuat daripada jangkaan biasanya menjadi halangan. Pertumbuhan kukuh mengurangkan keperluan Fed menurunkan kadar faedah, menyokong <em>hasil nyata<\/em> (pulangan selepas ditolak inflasi) yang lebih tinggi, dan melemahkan tarikan aset yang tidak membayar pulangan seperti emas. Jika anda mahu memahami faktor utama yang mempengaruhi logam berharga, <strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/the-ultimate-guide-to-gold-investing-stocks-futures-and-strategies-that-stand-the-test-of-time\/\">Ultimate Guide to Gold Investing<\/a><\/strong> menghuraikan pemacu harga emas dan cara pedagang mendapat pendedahan kepada pasaran.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNGFmNjQ4NzU4N2I5YWQ5YmFhM2ZkY2QyZWM3NDEzM2NfZ1IzVlZCb2VJMW1uczJUWlBrSkFwS0dMTTBmc0NMVXhfVG9rZW46UEo5TmJXcUZvbzVzbkJ4NUoxVmwyV0RiZzBkXzE3ODI4OTYwNjI6MTc4Mjg5OTY2Ml9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Angka GDP yang lebih tinggi juga mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi AS kekal berdaya tahan walaupun dasar monetari ketat berpanjangan. Ramai pelabur menjangka kos pinjaman yang lebih tinggi akan lebih jelas memperlahankan perbelanjaan pengguna dan pelaburan perniagaan. Namun aktiviti ekonomi terus mengatasi jangkaan. Daya tahan ini memberi keyakinan kepada pembuat dasar bahawa ekonomi boleh bertahan dengan kadar faedah tinggi lebih lama.<\/p>\n\n\n\n<p>Emas kini diniagakan hampir <strong>$4,000 seauns<\/strong>, kira-kira <strong>28% di bawah paras tertinggi sepanjang masa $5,589<\/strong> pada akhir Januari. Walaupun laporan GDP hari ini sahaja tidak semestinya menentukan pergerakan besar seterusnya, ia menguatkan hujah persekitaran kadar faedah \u201ctinggi lebih lama\u201d.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeMzc0YmIwNjEwZDhiY2FiMzYzOTE0ODJlNzhmY2MxY2RfVjBQWXhVN0RYZGdiM1VuR3FOdXBkbTdRekQxY1R2Zk1fVG9rZW46REg1Q2JvMlhab1RYRXh4QmtsVWw1SHRUZzBkXzE3ODI4OTYwNjI6MTc4Mjg5OTY2Ml9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pegangan Fed Masih Pemboleh Ubah Utama<\/h2>\n\n\n\n<p>Hubungan emas dengan GDP bukan secara langsung. Yang lebih penting ialah bagaimana Fed bertindak balas terhadap keadaan ekonomi.<\/p>\n\n\n\n<p>Ekonomi yang lebih kukuh memberi Fed lebih ruang untuk mengekalkan kadar faedah atau mengetatkan lagi jika inflasi kekal tinggi. Dengan inflasi PCE utama (PCE, indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi yang menjadi rujukan Fed) pada <strong>3.8% tahun ke tahun<\/strong> dan PCE teras (tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu) pada <strong>3.3%<\/strong>, Fed di bawah Pengerusi Kevin Warsh terus memberi isyarat pendekatan berhati-hati terhadap pelonggaran dasar.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">\ud83d\uddf3\ufe0f US midterms, Fed uncertainty and AI dominance: the key risks for markets in the second half of 2026. Listen on the Reuters Morning Bid podcast <a href=\"https:\/\/t.co\/YRIS1L0XPZ\">https:\/\/t.co\/YRIS1L0XPZ<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/TXXQiE5oBU\">pic.twitter.com\/TXXQiE5oBU<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2071915428431966407?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 30, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Pasaran kini meletakkan kira-kira <strong>70% kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar menjelang Disember<\/strong>, menandakan keyakinan yang semakin tinggi bahawa pembuat dasar tidak akan beralih kepada pemotongan kadar dalam masa terdekat. Untuk pelabur emas, ini penting kerana jangkaan kadar faedah secara sejarahnya antara pemacu terbesar harga emas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeN2JmYzlhMGRmYmM4NGIzZDA0NjA5MjA0ZWI2MDU0ODJfeU5oSDhEWWUxTVlkNUtLaE1zVWs5aENhTEpsaEEyUjFfVG9rZW46VUpKWGI0bXhsbzNZTjl4NmlRbmxCVjFyZzkwXzE3ODI4OTYwNjI6MTc4Mjg5OTY2Ml9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mengapa Kadar Tinggi Menekan Emas<\/h2>\n\n\n\n<p>Tidak seperti bon atau akaun simpanan, emas tidak menjana pendapatan. Tarikannya banyak bergantung pada <em>kos peluang<\/em> (pulangan yang dilepaskan apabila memilih satu aset berbanding aset lain) untuk memegang emas.<\/p>\n\n\n\n<p>Apabila hasil bon Perbendaharaan meningkat, pelabur boleh memperoleh pulangan lebih tinggi dengan memegang bon kerajaan, menjadikan aset yang tidak memberi pulangan seperti emas kurang menarik. <em>Hasil nyata<\/em> (pulangan selepas ditolak inflasi) sangat penting kerana ia menunjukkan kuasa beli sebenar yang diterima pelabur daripada instrumen pendapatan tetap. Untuk perbandingan prestasi, rujuk <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide\/\">Gold vs. S&amp;P 500 Performance Guide<\/a> bagi melihat bagaimana logam berharga dibandingkan dengan aset yang memberi pulangan dan pasaran saham ketika kitaran dasar ketat.<\/p>\n\n\n\n<p>Hasil TIPS Perbendaharaan AS 10 tahun (TIPS, bon kerajaan AS yang nilai pokoknya diselaraskan mengikut inflasi) kini sekitar <strong>2.234%<\/strong>, hampir paras tertinggi beberapa tahun. Selagi hasil nyata kekal tinggi, emas cenderung terus tertekan.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNDZjYTZmNmM0ZjA5NDY0OTAzZDA3NWViNWRiOTJjODhfS3l4M0txMU5UQVk5dTFoeVhBY3lKMkdCVnFhZUY5UHpfVG9rZW46RmdvQWI4dGxrb3VwVkt4UXpKS2w0c3R1Z3BnXzE3ODI4OTYwNjI6MTc4Mjg5OTY2Ml9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Menurut Goldman Sachs, setiap <strong>pemotongan kadar 25 mata asas<\/strong> (mata asas, unit 0.01%; 25 mata asas = 0.25%) boleh menghasilkan kira-kira <strong>60 tan permintaan tambahan ETF emas<\/strong> (ETF, dana dagangan bursa yang diniagakan seperti saham). Tanpa jangkaan pemotongan kadar, salah satu sumber permintaan pelaburan emas yang kuat ini tidak muncul.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dolar Yang Lebih Kukuh Menambah Tekanan<\/h2>\n\n\n\n<p>Kejutan GDP hari ini turut menyokong dolar AS, satu lagi faktor penting untuk pedagang emas.<\/p>\n\n\n\n<p>Ekonomi lebih kuat biasanya menarik pelaburan asing ke aset AS, sekali gus meningkatkan permintaan dolar. Oleh sebab emas didagangkan global berbanding dolar AS sebagai <strong>XAU\/USD<\/strong> (XAU, kod emas; dipasangkan dengan USD), perubahan kekuatan dolar sering memberi kesan langsung kepada pergerakan harga. Jika anda belum biasa dengan pasangan ini, panduan <strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/xau-usd-trading-a-beginners-guide-to-gold-vs-us-dollar\/\">dagangan XAU\/USD<\/a><\/strong> menerangkan bagaimana hubungan emas-dolar mempengaruhi peluang dagangan.<\/p>\n\n\n\n<p>Secara sejarah, emas dan dolar AS sering bergerak songsang. Walaupun hubungan ini tidak semestinya tepat setiap masa, tempoh dolar kukuh yang berpanjangan kerap berlaku bersama harga emas yang lemah, terutama apabila hasil nyata meningkat.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/codeNjJlNjcxOTJhOWFlMDcwNjlkNTk5NTE1MTQ3YTYwYjhfaUtUdmFiR0tCU0dqY0NNbTExbGdBNUFuaXN2VEtva2FfVG9rZW46RHk0UWI3WU1Jb25sQ3N4bHJyWmxKaklFZ3ViXzE3ODI4OTYwNjI6MTc4Mjg5OTY2Ml9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Apa Yang Menghalang Emas Daripada Jatuh Lebih Dalam?<\/h2>\n\n\n\n<p>Walaupun berdepan tekanan makroekonomi, emas masih disokong beberapa faktor asas yang menghalang pembetulan lebih besar.<\/p>\n\n\n\n<p>Bank-bank pusat dianggarkan membeli <strong>244 tan emas pada suku pertama 2026<\/strong>, dengan China meneruskan pengumpulan rizab untuk bulan ke-18 berturut-turut. Berbeza dengan pelabur spekulatif (pedagang yang mengejar untung jangka pendek), bank pusat biasanya kurang sensitif kepada pergerakan kadar faedah jangka pendek dan lebih fokus kepada kepelbagaian rizab jangka panjang. Anda boleh melihat gambaran siapa yang memegang paling banyak emas fizikal global dalam analisis <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-10-countries-with-most-gold-reserves\/\">Top 10 Countries with the Most Gold Reserves<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Kebimbangan fiskal juga kekal menjadi tumpuan. Defisit bajet AS terus berada sekitar <strong>6% hingga 7% daripada GDP<\/strong>, manakala bayaran faedah tahunan menghampiri <strong>$1 trilion<\/strong>. Dinamik hutang jangka panjang ini menimbulkan persoalan tentang kelestarian dasar fiskal AS dan kuasa beli dolar dalam jangka panjang, sekali gus menyokong hujah memegang emas tanpa mengira data ekonomi jangka pendek.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perkara Yang Wajar Diperhatikan Seterusnya<\/h2>\n\n\n\n<p>Walaupun laporan GDP hari ini menguatkan alasan Fed untuk kekal sabar, ia bukan penentu terakhir.<\/p>\n\n\n\n<p>Pasaran kini akan menumpukan perhatian kepada data inflasi PCE, Non-Farm Payrolls (NFP, laporan pekerjaan AS di luar sektor pertanian) dan kenyataan FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, badan Fed yang menetapkan dasar kadar faedah). Jika inflasi mereda dengan jelas atau pasaran buruh mula lemah, jangkaan pemotongan kadar boleh kembali pantas dan menyokong emas.<\/p>\n\n\n\n<p>Sebaliknya, beberapa siri data ekonomi yang lebih kuat daripada jangkaan akan mengukuhkan naratif \u201ctinggi lebih lama\u201d, mengekalkan tekanan menaik pada hasil Perbendaharaan dan mengehadkan pemulihan emas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Prospek<\/h2>\n\n\n\n<p>Dalam jangka dekat, kejutan GDP ini menguatkan kemungkinan emas terus tertekan, dengan julat <strong>$3,800 hingga $4,200<\/strong> dijangka menjadi kawasan pergerakan harga sementara Fed kekal berhati-hati.<\/p>\n\n\n\n<p>Pemangkin utama ialah tanda kelemahan pasaran buruh, data inflasi yang lebih lembut, atau perubahan nada FOMC ke arah pelonggaran monetari (pelonggaran, langkah menurunkan kadar faedah atau menambah kecairan). Sehingga itu, hasil nyata yang tinggi dan ekonomi yang masih kukuh berpotensi mengehadkan kenaikan. Untuk melihat trend dan corak analisis teknikal dalam julat ini, rujuk <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/gold-value-trend-price-forecast-charts-investment-guide\/\">Gold Value Trend and Price Forecast<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Namun, prospek jangka panjang masih positif. Institusi kewangan besar masih menjangka harga emas lebih tinggi dalam beberapa suku akan datang, dengan Goldman Sachs meramalkan <strong>$4,900<\/strong> pada hujung tahun dan J.P. Morgan menyasarkan <strong>$5,000<\/strong> pada suku keempat 2026. Laluan ke sasaran ini banyak bergantung pada satu faktor: kembalinya jangkaan pemotongan kadar Fed. Laporan GDP yang lebih kuat hari ini menunjukkan detik itu mungkin tertangguh.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Soalan Utama<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1) Mengapa GDP AS yang kukuh menekan harga emas?<\/h3>\n\n\n\n<p>Ekonomi yang lebih kuat (seperti GDP suku pertama 2026 pada 2.1% melepasi jangkaan) bermaksud Fed kurang terdesak untuk menurunkan kadar faedah. Oleh sebab emas tidak membayar faedah atau dividen (bayaran tunai kepada pemegang saham), kadar yang lebih tinggi menjadikan aset yang memberi pulangan seperti bon lebih menarik, lalu permintaan emas berkurang.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2) Bagaimana kenaikan hasil nyata menjejaskan emas (XAU\/USD)?<\/h3>\n\n\n\n<p>Hasil nyata ialah pulangan sebenar bon kerajaan selepas ditolak inflasi. Bila hasil nyata naik, kos peluang memegang emas yang tidak memberi pulangan meningkat, lalu memberi tekanan menurun kepada harga spot (harga semasa).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">3) Apakah hubungan antara dolar AS dan emas?<\/h3>\n\n\n\n<p>Emas ditetapkan harga global dalam dolar AS (XAU\/USD). Ekonomi AS yang kukuh biasanya menguatkan dolar, menyebabkan emas menjadi lebih mahal kepada pembeli luar negara yang memegang mata wang lain, lalu permintaan mudah melemah.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">4) Apa yang menghalang harga emas daripada jatuh lebih teruk?<\/h3>\n\n\n\n<p>Emas disokong faktor asas yang kuat, termasuk pembelian besar oleh institusi global\u2014bank pusat membeli 244 tan pada suku pertama 2026 sahaja. Kebimbangan hutang dan defisit AS jangka panjang turut mengekalkan peranan emas sebagai aset keras (aset fizikal seperti emas) untuk melindung nilai inflasi.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">5) Apa yang perlu diperhatikan pedagang emas untuk perubahan arah pasaran?<\/h3>\n\n\n\n<p>Perhatikan data inflasi PCE, NFP, dan kenyataan Fed. Jika muncul tanda ekonomi perlahan atau inflasi menyejuk, pemotongan kadar boleh kembali menjadi jangkaan utama dan mencetuskan pemulihan emas.<\/p>\n\n\n\n\n<p><b>Mula berdagang sekarang \u2014 klik <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/trade-now\/\">di sini<\/a> untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>GDP AS 2.1% mengatasi jangkaan, memanaskan naratif \u201ctinggi lebih lama\u201d Fed: hasil nyata dan dolar kukuh menekan emas. Namun pembelian bank pusat serta kebimbangan fiskal menahan kejatuhan; tumpu PCE, NFP, FOMC.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50487,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":["post-50488","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=50488"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/50488\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50487"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=50488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=50488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=50488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}