EUR\/GBP hampir tidak berubah pada Rabu, mengekalkan kedudukan beberapa pip di atas paras 0.8600 sementara pasaran menantikan ucapan Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde dan Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey pada perhimpunan ECB di Sintra. Awal minggu ini, Lagarde berkata ECB masih mempunyai ruang untuk menaikkan kadar faedah bagi menghalakan inflasi menjauhi sasaran, manakala Bailey dijangka mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat ketika penggubal dasar menilai kesan harga tenaga yang lebih tinggi. Pound sterling turut berdepan tekanan daripada kebuntuan politik di UK, dengan tumpuan pada hala tuju dasar berpotensi di bawah kerajaan akan datang.<\/p>\n
Pasangan itu diniagakan pada 0.8613, dengan penunjuk teknikal menunjukkan momentum penurunan yang semakin lembut: RSI 14-tempoh berada sekitar 40 dan MACD hampir pada garisan sifar. Sokongan tertumpu pada jalur antara paras terendah YTD pada 0.8604 dan paras terendah pertengahan Ogos 2025 pada 0.8597; penembusan di bawahnya akan menjadikan paras sekitar 0.8575 (23 Jun 2025) sebagai rujukan seterusnya. Rintangan dilihat dari paras tertinggi Isnin pada 0.8635 hingga paras terendah 19 Jun pada 0.8657, dengan paras tertinggi 22 Jun berhampiran 0.8690 di luar itu.<\/p>\n
Kami melihat EUR\/GBP terperangkap dalam julat sempit, teragak-agak tepat di atas paras sokongan kritikal 0.8600. Pasaran menimbang ECB yang secara mengejut lebih \u201chawkish\u201d berbanding BoE yang lebih berhati-hati, sekali gus mewujudkan ketidaktentuan yang jelas. Kebuntuan ini membuka ruang untuk ucapan bank pusat di Sintra bertindak sebagai pemangkin utama.<\/p>\n
Ketegasan ECB boleh difahami memandangkan inflasi segera (flash) Zon Euro bagi Jun meningkat secara tidak dijangka kepada 2.7%, mengukuhkan hujah untuk satu lagi kenaikan kadar. Sebaliknya, dengan inflasi UK bagi Mei pada 2.4%, BoE mempunyai lebih banyak alasan untuk kekal dan menilai kesan pengetatan terdahulu. Perbezaan asas ini kini mengekalkan pasangan mata wang dalam imbangan yang tegang.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, tempoh pengukuhan ini sedang memampatkan volatiliti tersirat, dengan opsyen satu bulan kini dinilai hampir pada paras terendah sejarah sekitar 4.5%. Kami percaya ini membuka peluang, kerana pasaran seolah-olah menilai rendah risiko pergerakan mendadak susulan komen para bank pusat. Membeli volatiliti melalui strategi opsyen ringkas dilihat lebih murah daripada kebiasaan pada ketika ini.<\/p>\n
Sehubungan itu, kami mempertimbangkan strategi seperti long straddle, iaitu membeli kedua-dua opsyen call dan put dengan tempoh matang jangka pendek. Kedudukan ini mendapat manfaat daripada ayunan harga yang ketara dalam mana-mana arah, yang kami jangkakan selepas ucapan tersebut. Penembusan di bawah sokongan 0.8597 atau lonjakan melepasi rintangan 0.8657 berkemungkinan menjadikan strategi sedemikian menguntungkan.<\/p>\n
Menambah lagi ketidakpastian ialah situasi politik berterusan di UK, apabila ketiadaan kejelasan mengenai dasar fiskal masa depan menjadi halangan kepada pound. Sebarang pengumuman mengejut daripada bakal Perdana Menteri, Andrew Burnham, boleh menambah satu lagi lapisan volatiliti. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa berada dalam posisi long volatility merupakan pendekatan berhemah untuk membuat persiapan bagi beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n