Mata wang Asia berpotensi menyaksikan lantunan terpilih sekiranya rali dolar AS kehilangan momentum, memandangkan sebahagian besar pendirian dasar Federal Reserve yang hawkish serta daya tahan data ekonomi AS sudah pun tercermin dalam penetapan harga USD semasa. Ini menjadikan dolar lebih terdedah kepada data pasaran buruh AS yang lebih lemah daripada jangkaan. Jeda dalam momentum dolar boleh memberi kelegaan jangka pendek di beberapa bahagian rantau ini.<\/p>\n\n
Harga minyak yang terkawal juga boleh mengurangkan tekanan ke atas imbangan luaran dan inflasi bagi ekonomi Asia pengimport bersih minyak, sekali gus menyokong kadar tukaran mereka. Dalam rantau ini, rupiah Indonesia (IDR) disebut sebagai antara yang berpotensi mengatasi prestasi, dibantu oleh pengurangan seretan berkaitan minyak dan pendirian dasar yang masih menyokong daripada Bank Indonesia (BI), di samping ruang untuk kedudukan pasaran menjadi lebih stabil jika kekuatan USD yang lebih meluas mereda.<\/p>\n\n
Kami percaya momentum dolar AS semakin pudar kerana sebahagian besar unsur hawkishness Federal Reserve dan data AS yang kukuh telah pun diambil kira dalam harga semasa. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) Jun yang terkini, yang hanya menambah 150,000 pekerjaan berbanding ramalan 210,000, menyerlahkan kerentanan dolar terhadap data ekonomi yang lebih lemah. Ini menunjukkan laluan paling kurang rintangan bagi greenback mungkin kini cenderung menurun dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n
Sebagai respons, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada pasangan mata wang USD\/IDR bagi mengambil posisi untuk potensi pengukuhan rupiah Indonesia. Strategi ini menawarkan risiko yang terhad sambil memberi pendedahan kepada potensi keuntungan jika rupiah pulih seperti dijangka. Ini merupakan cara yang lebih terkira untuk memanfaatkan potensi pembalikan arah tanpa menanggung risiko tanpa had daripada mengambil posisi pendek niaga hadapan secara terus.<\/p>\n\n
Persekitaran harga minyak yang terkawal, dengan Brent kekal stabil dalam julat $75-$80, turut menyokong pandangan ini bagi pengimport bersih seperti Indonesia. Kos import tenaga yang lebih rendah baru-baru ini membantu lebihan dagangan Indonesia meningkat kepada $3.5 bilion pada Mei 2026, sekali gus mengurangkan tekanan ke atas imbangan luarannya. Penambahbaikan asas ini menjadikan rupiah kelihatan lebih menarik berbanding mata wang serantau yang lain.<\/p>\n\n
Memandangkan komitmen Bank Indonesia terhadap kestabilan mata wang, kami juga boleh mempertimbangkan spread opsyen call pada IDR\/USD. Ini boleh mengurangkan kos kemasukan bagi posisi bullish terhadap rupiah sambil mendapat manfaat daripada penghargaan yang beransur-ansur. Susunan ini mengimbau situasi akhir 2023, apabila pasaran telah sepenuhnya mengambil kira pengetatan Fed, yang membawa kepada pembetulan USD yang ketara apabila data AS mula melembut.<\/p>\n\n\n\n