Asas WTI, Geopolitik, dan Dinamika Pasaran<\/p>\n
WTI diniagakan lebih tinggi pada Selasa, berlegar sekitar AS$70.80 setong, ketika pasaran menimbang ketidaktentuan hubungan AS-Iran berbanding jangkaan penyelesaian melalui rundingan. Washington berkata rundingan baharu dijadualkan di Doha, manakala Tehran menafikan sebarang pertemuan dengan pegawai AS dan menyatakan hanya delegasi pakar akan ke Qatar. Secara berasingan, perkapalan melalui Selat Hormuz mula pulih selepas kemerosotan mendadak semasa permusuhan baru-baru ini, menyokong jangkaan normalisasi beransur-ansur dalam eksport minyak mentah.<\/p>\n
Aliran yang semakin baik mendorong ahli ekonomi yang ditinjau Reuters menurunkan unjuran harga 2026, dengan WTI diunjurkan purata AS$79.49 setong berbanding ramalan terdahulu AS$84.63, manakala pertumbuhan permintaan dijangka perlahan susulan penggunaan China yang lebih lemah. WTI, penanda aras AS yang ringan dan manis yang ditetapkan harga dari hab Cushing, dipacu oleh dinamik penawaran-permintaan, geopolitik, sekatan dan dasar kuota OPEC, selain Dolar AS memandangkan minyak mentah didenominasikan dalam dolar. Laporan inventori mingguan API dan EIA turut mempengaruhi harga; angka kedua-duanya lazimnya berada dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa, dan siri EIA dianggap lebih boleh dipercayai. OPEC terdiri daripada 12 pengeluar, manakala OPEC+ menambah sepuluh ahli bukan OPEC, termasuk Rusia.<\/p>\n
Kami melihat West Texas Intermediate diniagakan sekitar AS$81.50 setong, mencerminkan pasaran yang terperangkap antara harapan penyelesaian diplomatik dengan Iran dan realiti penawaran fizikal yang ketat. Minggu-minggu mendatang akan ditentukan oleh sama ada optimisme geopolitik mampu mengatasi keketatan asas pasaran. Pedagang wajar bersedia menghadapi turun naik apabila naratif yang bercanggah ini bersaing untuk mendominasi.<\/p>\n
Laporan American Petroleum Institute (API) malam tadi, dikeluarkan pada 29 Jun 2026, menunjukkan penyusutan inventori minyak mentah mengejut sebanyak 3.1 juta tong, jauh lebih besar daripada jangkaan penganalisis iaitu penyusutan 1.2 juta tong. Ini membayangkan permintaan lebih kukuh daripada jangkaan, sekali gus mendorong kami memerhati dengan rapi data rasmi Energy Information Administration (EIA) esok untuk pengesahan. Angka yang hampir sama daripada EIA berkemungkinan menolak harga ke paras tinggi terkini.<\/p>\n
Namun, isyarat permintaan dari China mewujudkan tekanan menurun kepada pasaran. Data PMI pembuatan terbaharu yang dikeluarkan pagi ini bagi Jun 2026 berada pada 49.8, sedikit di bawah ramalan 50.1 dan jatuh ke wilayah penguncupan. Prospek penggunaan yang lebih lemah ini mengehadkan kenaikan harga dan menyokong pandangan bahawa pertumbuhan permintaan minyak global sedang perlahan.<\/p>\n
Melangkah ke hadapan, tumpuan kami terarah kepada mesyuarat OPEC+ di Vienna yang dijadualkan pada minggu kedua Julai. Perbincangan pasaran berbelah bahagi sama ada kumpulan itu akan mengekalkan pemotongan pengeluaran semasa berdepan pertumbuhan global yang semakin perlahan. Amerika Syarikat juga telah memperlahankan pelepasan daripada Rizab Petroleum Strategik (SPR), yang kini berada pada paras terendah sejak 1983, sekali gus mengurangkan satu sumber bekalan utama yang membantu mengimbangi pasaran.<\/p>\n
Memandangkan daya yang saling bertentangan ini, kami percaya pasaran berkemungkinan besar bergerak dalam julat (range-bound) dalam tempoh terdekat. Ini mencadangkan strategi menjual volatiliti, kerana harga berkemungkinan sukar untuk menembusi secara tegas ke mana-mana arah. Kami mempertimbangkan untuk menjual put luar wang (out-of-the-money) di bawah paras sokongan utama sekitar AS$77, sambil turut menjual call di atas paras tinggi terkini sekitar AS$85 untuk mengutip premium daripada jangkaan pergerakan harga yang tidak menentu dalam julat.<\/p>\n\n\n\n