Komen pembukaan Christine Lagarde di Sintra bersifat terkawal dan memberi isyarat tiada perubahan besar dalam komunikasi Bank Pusat Eropah (ECB). Beliau berkata tindak balas ECB tidak perlu seagresif seperti pada 2022-2023, sambil menyifatkan ekonomi sebagai berdaya tahan. Nada tersebut secara umum mengekalkan jangkaan untuk satu lagi kenaikan kadar faedah lewat tahun ini.<\/p>\n
Data sentimen terkini zon euro menunjukkan tekanan inflasi semakin reda, namun isyarat dasar yang lebih luas masih dilihat seiring dengan penetapan harga pasaran semasa. Perhatian kini beralih kepada ucapan lanjut pegawai ECB minggu ini, di samping data AS yang bakal diterbitkan dan ucapan Sintra oleh Warsh, sebagai pemacu jangka pendek untuk EUR\/USD. Pasangan ini dilihat lebih berkemungkinan stabil sekitar, atau sedikit di atas, paras 1.140 berbanding menguji semula paras terendah minggu lalu.<\/p>\n
Kami percaya komunikasi terkini ECB memberi isyarat bahawa perjuangan menentang inflasi masih belum berakhir. Walaupun dasar mungkin tidak seagresif sebelum ini, tekanan harga yang berterusan akan mengekalkan ECB pada haluan hawkish. Ini mengukuhkan penetapan harga pasaran untuk sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar faedah sebelum tahun berakhir.<\/p>\n
Data terkini menyokong pandangan ini, dengan inflasi teras zon euro kekal degil pada 2.9% menurut anggaran pantas (flash estimate) terbaru. Sebaliknya, angka inflasi AS kebelakangan ini telah menyejuk kepada 3.1%, menunjukkan Rizab Persekutuan (Fed) mungkin mempunyai lebih ruang untuk berhenti seketika. Perbezaan hala tuju dasar yang semakin ketara ini merupakan faktor penting yang kami perhatikan untuk pasaran mata wang.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini kelihatan menyokong Euro berbanding dolar AS. Kami memihak kepada penstabilan di atas paras 1.0700 dalam masa terdekat. Laluan rintangan paling rendah kelihatan menuju kepada kenaikan beransur-ansur ke arah paras 1.0850 dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Prospek ini menjadikan pembelian opsyen panggilan (call) EUR\/USD berjangka pendek sebagai strategi yang menarik untuk dipertimbangkan. Pedagang boleh menilai opsyen dengan harga mogok (strike) sekitar 1.0800, tamat tempoh pada akhir Julai atau Ogos, bagi mengambil posisi untuk kenaikan beransur-ansur yang dijangka ini. Menjual opsyen jual (put) luar wang (out-of-the-money) juga boleh menjadi cara untuk membiayai pembelian call tersebut, memandangkan pandangan kami bahawa sokongan asas adalah kukuh.<\/p>\n
Corak ini pernah dilihat sebelum ini apabila dasar bank pusat bergerak ke arah yang berbeza. Secara sejarah, mata wang bagi bank pusat yang lebih agresif, atau lebih hawkish, cenderung mengatasi prestasi selama beberapa suku tahun. Preseden sejarah ini memberikan keyakinan tambahan terhadap prospek Euro yang lebih kukuh.<\/p>\n\n\n\n