Keyakinan pengguna zon euro pada Jun sejajar dengan jangkaan pada -17.7, menurut bacaan terkini. Keputusan itu menunjukkan sentimen kekal dalam wilayah negatif, dengan indeks masih berada di bawah purata jangka panjang.<\/p>\n\n
Keputusan Jun pada -17.7 mencadangkan penilaian isi rumah terhadap prospek ekonomi kekal suram, mengekalkan penunjuk pada paras yang sama seperti diunjurkan ahli ekonomi. Data ini memberikan kemas kini mengenai keadaan dari sisi permintaan di kawasan euro ketika penggubal dasar memantau sentimen pengguna bagi petunjuk arah aliran perbelanjaan.<\/p>\n\n
Angka keyakinan pengguna terkini bagi Jun pada -17.7 tepat seperti dijangka, maka kami tidak menjangkakan sebarang kejutan pasaran serta-merta daripada berita ini. Namun, data ini mengukuhkan naratif berterusan mengenai pengguna Eropah yang pesimis. Bagi kami, ini mengukuhkan pandangan bahawa pemulihan ekonomi yang ketara pada separuh kedua tahun ini adalah tidak berkemungkinan.<\/p>\n\n
Kami berpendapat keyakinan yang kekal rendah ini akan terus memberi tekanan kepada Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengambil pendirian yang lebih dovish. Dengan angka inflasi Mei kekal pada 2.3% yang masih terkawal, justifikasi untuk mengekalkan kadar faedah yang ketat semakin lemah. Sehubungan itu, kami meneliti niaga hadapan kadar faedah, dengan jangkaan penetapan harga pasaran akan beralih kepada pemotongan kadar lebih awal daripada yang dijangka, berkemungkinan pada S3 2026.<\/p>\n\n
Bagi derivatif indeks ekuiti, potensi kenaikan bagi Euro Stoxx 50 dilihat terhad dalam tempoh terdekat. Menjual opsyen panggilan out-of-the-money ke atas indeks kelihatan sebagai strategi berhemah untuk menjana pendapatan, memandangkan lonjakan besar yang dipacu perbelanjaan pengguna dilihat tidak mungkin berlaku. Data sejarah 2022-2023 menunjukkan apabila keyakinan kekal serendah ini untuk beberapa bulan berturut-turut, indeks utama Eropah cenderung bergerak mendatar sepanjang suku berikutnya.<\/p>\n\n
Kami khususnya lebih berhati-hati terhadap sektor budi bicara pengguna, yang merangkumi pengeluar kereta dan barangan mewah. Sentimen lemah memberi kesan langsung kepada prospek jualan mereka, yang turut disahkan oleh penurunan 4% tahun ke tahun dalam pendaftaran kereta baharu di seluruh blok bagi Mei. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen jual (puts) ke atas ETF sektor berkaitan atau pada syarikat bermodal besar tertentu yang mempunyai pendedahan tinggi kepada perbelanjaan pengguna Eropah.<\/p>\n\n\n\n