Axios, memetik seorang pegawai, melaporkan bahawa AS dan Iran telah bersetuju untuk menghentikan serangan balas selama lebih tiga hari di dalam dan sekitar Selat Hormuz, serta menyambung semula rundingan teknikal pada Selasa di Qatar. Usaha lebih awal untuk menamatkan perang AS dengan Iran dilaporkan terbantut selepas AS menyerang sasaran ketenteraan Iran, susulan serangan terbaru Tehran ke atas perkapalan di Selat itu.<\/p>\n
Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) berkata ia telah memusnahkan lapan tapak ketenteraan AS di Kuwait dan Bahrain sebagai tindak balas terhadap serangan AS baru-baru ini ke atas kemudahan Iran, manakala Washington menyatakan gelombang dron dan peluru berpandu Iran lewat Sabtu gagal mengenai sasaran yang dimaksudkan. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi menyatakan Selat Hormuz akan kekal di bawah kawalan penuh Iran untuk 30 hari akan datang, ketika Presiden AS Donald Trump menuduh Iran melanggar memorandum persefahaman dan mengancam tindakan ketenteraan lanjut. Pasaran dibuka pada Isnin dalam mod risk-off, mengangkat Indeks Dolar AS (DXY) dan minyak mentah WTI.<\/p>\n
Dengan rundingan di Qatar dijadualkan pada Selasa ini, situasi kekal amat rapuh. Kami melihat ini sebagai isyarat jelas untuk membeli volatiliti, kerana sebarang tajuk berita negatif boleh mencetuskan pergerakan harga yang ketara. Justeru, kami meningkatkan pegangan long dalam opsyen panggilan VIX, dengan menjangkakan indeks yang berlegar hampir 14 itu boleh melonjak melepasi 20 dengan mudah seperti yang berlaku semasa episod ketegangan geopolitik serupa pada awal 2020.<\/p>\n
Ancaman langsung terhadap Selat Hormuz, yang menjadi laluan hampir satu perlima bekalan minyak harian dunia, meletakkan harga minyak mentah sebagai tumpuan utama. Kami membeli opsyen panggilan WTI dan Brent bagi tempoh terdekat untuk memanfaatkan potensi kejutan bekalan sekiranya rundingan gagal. Dari segi sejarah, insiden di rantau ini telah mencetuskan lonjakan harga serta-merta, seperti kenaikan 14% dalam sehari susulan serangan 2019 ke atas kemudahan Saudi.<\/p>\n
Ketidakpastian ini mendorong larian ke aset selamat, sekali gus mengukuhkan dolar AS. Kami mengambil kedudukan agar DXY menguji paras tinggi terbaharu apabila modal mengalir ke aset berdenominasi dolar AS. Pergerakan ini selari dengan fasa risk-off di mana dolar berfungsi sebagai mata wang aset selamat utama.<\/p>\n
Pasaran ekuiti yang lebih luas terdedah kepada kos tenaga yang meningkat serta risiko geopolitik. Kami melindung nilai portfolio long dengan membeli opsyen put pada S&P 500 dan secara selektif meneliti opsyen panggilan pada ETF sektor pertahanan. Saham penerbangan dan perindustrian yang sensitif terhadap harga bahan api berkemungkinan berprestasi lemah dalam persekitaran ini.<\/p>\n
Dalam beberapa minggu akan datang, strategi kami akan ditentukan oleh jendela 30 hari yang disebut Iran. Kami menggunakan spread opsyen untuk mentakrifkan risiko, memandangkan volatiliti tersirat yang tinggi menjadikan pembelian opsyen secara terus lebih mahal. Ini membolehkan kami mengekalkan pendedahan kenaikan kepada tenaga sambil mengehadkan potensi kerugian sekiranya penyelesaian diplomatik yang berkekalan dicapai.<\/p>\n\n\n\n