EUR\/USD lebih kukuh pada Jumaat, diniagakan berhampiran 1.1400 selepas mencecah 1.1434 lebih awal dalam sesi AS, namun ia kekal di landasan untuk penurunan mingguan kedua berturut-turut apabila ketegangan di sekitar Selat Hormuz dan prospek Rizab Persekutuan (Fed) yang kekal ketat membantu mengehadkan kelemahan Dolar AS. Dolar menstabil selepas laporan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS pada Khamis menunjukkan inflasi asas relatif terkawal, sekali gus meredakan jangkaan kenaikan kadar Fed dalam masa terdekat, walaupun inflasi kekal melebihi sasaran 2% bank pusat itu.<\/p>\n\n
Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan sekitar 101.26, selepas mencecah kira-kira 101.80 awal minggu ini. Rundingan antara AS dan Iran masih belum menghasilkan perjanjian muktamad selepas Memorandum Persefahaman (MoU) 60 hari awal bulan ini, manakala Iran mengulangi bahawa laluan selamat memerlukan koordinasi dengan pihak berkuasanya serta meneruskan rancangan mengenakan tol transit. Di Eropah, pasaran menyusun semula jangkaan bagi satu lagi langkah Bank Pusat Eropah (ECB) apabila harga tenaga mereda, namun Commerzbank menjangkakan satu lagi kenaikan kadar pada September dan meramalkan inflasi kekal sekitar 3% hingga akhir tahun.<\/p>\n\n
Kami melihat pasangan EUR\/USD bergelut untuk mengekalkan kedudukannya, kini diniagakan berhampiran 1.0850. Walaupun pasangan ini mencatat kenaikan kecil harian, trend yang lebih luas dibebani oleh Dolar AS yang kekal berdaya tahan. Situasi rapuh di Timur Tengah, dengan ketegangan baharu di sekitar laluan perkapalan utama, terus mengukuhkan tarikan dolar sebagai aset pelabuhan selamat.<\/p>\n\n
Pandangan kami ialah Fed akan kekal berhati-hati, yang sepatutnya mengekalkan dolar kukuh. Data terkini daripada Bureau of Labor Statistics menunjukkan inflasi perkhidmatan teras kekal degil pada paras tinggi, berjalan pada kadar tahunan 3.5% dan mengekalkan inflasi keseluruhan jauh di atas sasaran 2%. Ini membuatkan kami percaya pasaran sedang meletakkan harga bagi terlalu banyak pemotongan kadar untuk baki tahun ini.<\/p>\n\n
Di seberang Atlantik, kami menjangkakan ECB akan meneruskan kitaran pelonggarannya. Data PMI pembuatan terkini bagi Zon Euro hadir mengecewakan pada 48.2, memberi isyarat penguncupan ekonomi dan memberikan ECB lebih banyak alasan untuk memotong kadar dengan lebih lanjut. Perbezaan dasar dengan Fed ini merupakan faktor utama yang menekan EUR\/USD.<\/p>\n\n
Berdasarkan unjuran ini, kami mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada penurunan EUR\/USD atau sekurang-kurangnya kenaikan yang terhad. Membeli opsyen jual (put) ke atas Euro boleh menjadi cara berkesan untuk mengambil posisi bagi penurunan ke arah paras 1.0600 dalam beberapa minggu akan datang. Risiko geopolitik yang meningkat turut menaikkan volatiliti tersirat, menjadikan opsyen alat yang berguna untuk mentakrifkan risiko dalam pasaran yang tidak menentu ini.<\/p>\n\n\n\n