Harga minyak melantun semula selepas laporan bahawa sebuah kapal komersial telah diserang di Selat Hormuz, mendorong ICE Brent memadam kerugian awal dan ditutup lebih 2% lebih tinggi. Namun begitu, momentum penurunan masih berterusan apabila tumpuan beralih semula kepada penyambungan aliran minyak mentah melalui laluan sempit itu. Pemulihan trafik sebahagiannya didorong oleh kapal-kapal yang sebelum ini terkandas meninggalkan Teluk Parsi, yang menunjukkan aliran boleh kembali reda sebaik tunggakan itu diselesaikan.<\/p>\n
Insiden terbaharu ini berisiko memperlahankan pergerakan perkapalan lagi, dan Pertubuhan Maritim Antarabangsa telah menggantung pelan pemindahannya bagi kapal-kapal yang terkandas. Secara berasingan, OPEC berdepan tekanan dalaman baharu selepas pengunduran UAE baru-baru ini, manakala kementerian minyak Iraq mendesak kuota pengeluaran yang lebih tinggi dan berkata ia boleh mempertimbangkan semula keahlian jika tidak memperoleh peningkatan. Iraq, pengeluar kedua terbesar kumpulan itu, mempunyai kapasiti pengeluaran hampir 4.7 juta b\/h, dan pertikaian yang lebih ketara akan mengukuhkan jangkaan keadaan lebihan bekalan pada 2027.<\/p>\n
Kami melihat momentum menurun pasaran kini dicabar oleh risiko geopolitik baharu di Teluk Parsi. Niaga hadapan ICE Brent bagi penghantaran Ogos melonjak lebih 2% semalam kepada sekitar AS$78.50 setong selepas serangan ke atas kapal itu, tetapi trend yang lebih luas kekal menurun. Ini mewujudkan persekitaran tegang di mana faktor asas bertembung dengan risiko tajuk berita.<\/p>\n
Tekanan utama ke atas harga datang daripada pemulihan aliran minyak melalui Selat Hormuz, yang menurut analitik maritim kini meningkat semula kepada hampir 17.1 juta tong sehari. Pemulihan bekalan ini, digabungkan dengan tuntutan Iraq untuk kuota OPEC yang lebih tinggi, mengukuhkan naratif pasaran yang dibekalkan dengan baik hingga ke tahun depan. Namun, kami ambil maklum bahawa sebahagian besar aliran ini adalah tunggakan kapal-kapal yang sebelum ini terkandas, yang boleh bermaksud penurunan semula angka transit mungkin hampir berlaku.<\/p>\n
Memandangkan pertentangan antara pemulihan bekalan dan letusan geopolitik secara mengejut ini, kami percaya kedudukan untuk peningkatan volatiliti harga ialah strategi paling berhemah. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) sudah meningkat lebih 15% minggu ini kepada 34.5, menandakan pasaran sedang mengambil kira ayunan harga yang lebih besar. Oleh itu, pertaruhan arah harga secara langsung kelihatan terlalu berisiko dalam tempoh terdekat.<\/p>\n
Kami sedang menilai pembelian kontrak opsyen untuk beberapa minggu akan datang bagi memanfaatkan ketidaktentuan ini dengan risiko terhad. Straddle panjang, yang melibatkan pembelian opsyen belian (call) dan opsyen jualan (put) pada harga mogok yang sama, boleh berkesan untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang ketara dalam mana-mana arah. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat sama ada daripada lonjakan mendadak atau kemerosotan semula.<\/p>\n
Kita tidak boleh lupa betapa pantasnya pasaran boleh beralih, seperti semasa serangan dron 2019 ke atas kemudahan Saudi yang menghantar harga Brent melonjak hampir 20% dalam satu sesi. Sebarang peningkatan ketegangan di Teluk Parsi atau keretakan dalam kesepaduan OPEC boleh mencetuskan peristiwa serupa. Atas sebab ini, memegang posisi pendek tanpa perlindungan melalui opsyen dilihat tidak bijak buat masa ini.<\/p>\n\n\n\n