Bank of Mexico mengekalkan kadar rujukan utamanya tidak berubah pada 6.50% pada Khamis, dengan keputusan dibuat sebulat suara dan secara umum selari dengan jangkaan. Bank pusat itu berkata imbangan risiko inflasi kekal condong ke arah kenaikan, dan mengulangi bahawa mengekalkan kadar dasar pada paras semasa adalah wajar sementara lembaga mencari bukti jelas bahawa inflasi teras semakin reda dan bahawa kejutan luaran atau domestik tidak meresap ke dalam inflasi.<\/p>\n
Banxico berkata pendirian dasar monetari semasa sesuai dengan cabaran dalam persekitaran makroekonomi, termasuk faktor yang berkait dengan konteks antarabangsa, dan menegaskan semula komitmennya terhadap mandat utama iaitu inflasi rendah dan stabil. Dari segi unjuran, lembaga menjangkakan ekonomi Mexico berkembang pada suku kedua 2026 selepas penguncupan pada S1, sambil menyatakan risiko penurunan terhadap aktiviti kekal wujud. Inflasi keseluruhan masih dijangka menumpu kepada sasaran pada suku kedua 2027.<\/p>\n
Tindakan Bank of Mexico mengekalkan kadar pada 6.50% memberi isyarat bahawa kita tidak seharusnya menjangkakan sebarang pemotongan dalam masa terdekat. Data inflasi dwimingguan terkini, yang sedikit melebihi jangkaan pada 4.75%, menyokong pandangan berhati-hati bank itu. Kami berpendapat bank pusat perlu melihat beberapa bulan penurunan harga teras sebelum mempertimbangkan sebarang perubahan haluan.<\/p>\n
Ini menjadikan Peso Mexico sangat menarik untuk dagangan \u201ccarry\u201d, khususnya apabila kadar Rizab Persekutuan AS kini lebih rendah pada 4.75%. Perbezaan kadar faedah yang besar dijangka memberikan lantai sokongan kepada peso berbanding dolar. Kami melihat nilai dalam menjual volatiliti USD\/MXN, memandangkan \u201ccarry\u201d yang tinggi berpotensi mengekalkan pasangan itu bergerak mendatar (range-bound) berhampiran paras semasa 18.25.<\/p>\n
Dalam pasaran swap TIIE, kami melaras kedudukan bagi realiti \u201clebih tinggi untuk lebih lama\u201d (higher for longer). Kadar swap 2 tahun sudah pun dilaraskan lebih tinggi, melonjak 15 mata asas selepas pengumuman untuk didagangkan sekitar 6.45%. Kami kini meneliti untuk menerima kadar tetap (receive fixed) pada swap jangka pendek, dengan pertaruhan bahawa kadar dasar akan kekal berlabuh pada paras semasa hingga akhir tahun.<\/p>\n
Bank pusat memilih untuk memerangi inflasi walaupun ekonomi menguncup 0.3% pada suku pertama. Tumpuan kepada kestabilan harga mengatasi pertumbuhan ini mewujudkan persekitaran yang mencabar bagi ekuiti Mexico. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put perlindungan pada indeks IPC sebagai lindung nilai terhadap potensi kejutan ekonomi yang boleh menekan pasaran.<\/p>\n\n\n\n