Jualan perindustrian Itali meningkat 0.3% bulan ke bulan pada April, memperlahankan dengan ketara daripada kenaikan 2% pada bulan sebelumnya. Bacaan terkini ini menunjukkan kehilangan momentum yang jelas dalam perolehan sektor kilang berbanding Mac.<\/p>\n\n
Penyederhanaan ini mencadangkan trend jangka terdekat yang lebih sejuk bagi permintaan perindustrian, dengan pertumbuhan jualan menyusut semula selepas lonjakan lebih kukuh bulan lalu. Tiada pecahan lanjut atau angka tambahan disertakan bersama data utama bulan-ke-bulan tersebut.<\/p>\n\n
Perlahanannya pertumbuhan jualan perindustrian Itali pada April kepada 0.3% merupakan isyarat awal permintaan yang semakin lemah. Kami melihat trend ini telah disahkan oleh data yang lebih terkini, dengan angka pengeluaran perindustrian Mei menunjukkan penguncupan 0.2%. Ini menandakan trend penyejukan semakin mengakar ketika kita menghampiri suku ketiga 2026.<\/p>\n\n
Berdasarkan prospek ini, kami mempertimbangkan opsyen put ke atas indeks FTSE MIB untuk melindung nilai daripada kemerosotan ekuiti Itali. Secara sejarah, tempoh penguncupan aktiviti perindustrian, seperti pada 2019, telah mendahului pembetulan pasaran saham apabila unjuran pendapatan korporat disemak turun. Anggaran konsensus terkini bagi pertumbuhan KDNK Itali juga telah dipangkas kepada 0.6% untuk setahun penuh, menyokong pandangan menurun ini.<\/p>\n\n
Kelemahan dalam ekonomi teras Zon Euro ini turut membebankan mata wang tunggal. Kami berpendapat strategi menjual euro berbanding dolar A.S. adalah berdaya maju, khususnya apabila data kilat PMI pembuatan terbaru bagi keseluruhan Zon Euro merosot kepada 49.1 pada Jun, menandakan kelembapan serantau yang lebih meluas. Ini menjadikan euro kurang menarik dari segi asas berbanding mata wang dengan latar ekonomi yang lebih kukuh.<\/p>\n\n
Akhirnya, ketidaktentuan ekonomi yang meningkat mewajarkan pegangan dalam volatiliti. Kami meneliti pembelian opsyen call ke atas indeks VSTOXX, memandangkan jangkaan dasar bank pusat dan unjuran pertumbuhan berkemungkinan dinilai semula. Paras volatiliti tersirat yang kini rendah menawarkan titik kemasukan yang menarik untuk melindungi daripada pergerakan pasaran yang lebih besar dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n