Emas (XAU\/USD) merosot kepada sekitar $3,995 dalam dagangan awal Asia pada Khamis, melanjutkan penurunan di bawah paras $4,000 buat kali pertama sejak November 2025. Pergerakan ini berlaku apabila jangkaan kadar faedah AS yang lebih tinggi dan pengukuhan Dolar AS (USD) menekan logam tidak berpulangan itu. Tumpuan kini terarah kepada keluaran Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS bagi Mei yang dijadualkan lewat Khamis, iaitu penunjuk utama untuk menilai hala tuju inflasi jangka terdekat.<\/p>\n\n
Jangkaan kadar telah beralih lebih tinggi selepas Rizab Persekutuan (Fed) mengambil pendirian bernada hawkish pada mesyuarat Jun, manakala kebimbangan terhadap inflasi yang dikaitkan dengan perang Iran turut diserap ke dalam harga pasaran. Pasaran kini menilai kebarangkalian 34.2% bagi kenaikan 25 mata asas pada Julai, berbanding 8.5% seminggu lalu, dan 66.4% untuk September berbanding 29.1%, menurut alat CME FedWatch. Dengan data PCE masih dinanti, sebarang bukti tekanan harga yang mereda boleh melemahkan Greenback dan seterusnya memberi sokongan kepada komoditi berdenominasi USD itu.<\/p>\n\n
Dengan Emas menembusi paras sokongan kritikal $4,000, pendirian segera kami sepatutnya cenderung menurun untuk beberapa minggu akan datang. Pemacu utama ialah keyakinan pasaran yang semakin meningkat terhadap Fed yang lebih agresif, menjadikan logam tidak berpulangan itu kurang menarik. Kami melihat penembusan ini sebagai peluang untuk memulakan atau menambah posisi jual (short) menjelang data inflasi utama hari ini.<\/p>\n\n
Konflik berterusan di Iran, yang telah menolak harga minyak mentah Brent kembali menghampiri $110 setong, terus menyemarakkan kebimbangan inflasi dan mengukuhkan pendirian hawkish Fed. Persekitaran ini menghukum aset seperti Emas yang tidak menawarkan pulangan. Secara sejarah, apabila Fed bertindak agresif memerangi inflasi, seperti pada 2022, Emas secara konsisten mencatat prestasi lebih lemah.<\/p>\n\n
Menjelang keluaran data PCE, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas niaga hadapan emas yang tamat tempoh pada Ogos. Kami menjangkakan bacaan PCE teras sekitar 3.8% yang kekal degil, yang akan memberi Fed lebih alasan untuk menaikkan kadar dan berpotensi menolak Emas ke paras sokongan seterusnya berhampiran $3,925. Harga strike sekitar $3,900 adalah menarik untuk menangkap jangkaan pergerakan menurun ini.<\/p>\n\n
Strategi ini diperkukuh oleh kekuatan Dolar AS, yang baru sahaja menyaksikan Indeks Dolar (DXY) menembusi di atas 107.50 buat kali pertama tahun ini. Dolar yang kukuh menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli asing, sekali gus menambah tekanan terhadap harganya. Kami boleh menggunakan derivatif untuk mengambil posisi panjang (long) pada dolar sebagai dagangan berkorelasi.<\/p>\n\n
Peralihan pantas dalam kebarangkalian kenaikan kadar, dengan kenaikan September kini dilihat berkemungkinan 66.4%, mencerminkan sentimen pasaran pada awal 2023 sebelum siri kenaikan terakhir. Mesej Fed adalah jelas, dan kami tidak seharusnya memposisikan untuk pivot dovish sehingga inflasi menunjukkan tanda penyejukan yang ketara. Oleh itu, menjual spread opsyen call di atas $4,050 juga boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium sambil mengekalkan pandangan menurun.<\/p>\n\n\n\n